6月以來，縱觀國內(nèi)外商品行情，國際原油與國內(nèi)煤炭走勢“冰火兩重天”。國際原油急漲急跌，任性拉出“V”字行情，國內(nèi)煤炭也耍足“個性”，不顧艱難一路沖高。與此同時，國內(nèi)化工板塊各商品走勢卻呈現(xiàn)分化。

　　近期WTI原油價格從每桶51.67美元的高位跌至39.19美元的低點(diǎn)，而后又急漲22.55%，升至每桶49.36美元。

　　今年以來，供應(yīng)過剩的原油市場讓國際油價“不堪重負(fù)”，產(chǎn)油國企圖通過“凍產(chǎn)協(xié)議”穩(wěn)定油價，受消息刺激，原油一路回升至每桶近50美元。不過市場對“凍產(chǎn)協(xié)議”能否達(dá)成表示懷疑。

　　寶城期貨研究員程小勇表示，目前原油市場利空因素主要來自四個方面：一是美國頁巖油產(chǎn)出恢復(fù);二是因墨西哥灣熱帶風(fēng)暴推遲進(jìn)口的原油，可能會在近期內(nèi)推升美國原油庫存;三是本月末達(dá)成“凍產(chǎn)會議”的可能性較低;四是美聯(lián)儲官員近期偏鷹言論，使得加息預(yù)期升溫。

　　受國際油價走勢影響，國內(nèi)化工板塊走勢整體維持震蕩偏弱格局。但是，PVC、甲醇卻逆勢走高，其中PVC期貨1701主力合約更是屢創(chuàng)年內(nèi)新高，最高上觸每噸6000元。9月20日，PVC、甲醇不改強(qiáng)勁走勢，截至收盤，PVC上漲1.02%，甲醇上漲0.39%，瀝青上漲0.33%，PP上漲0.14%，塑料下跌0.23%。

　　“原油作為原材料，在大周期里對下游化工品有一定影響，但由于中間環(huán)節(jié)較多，存在一定時間差，因此傳導(dǎo)周期較長�！眹�信期貨研究員賀維說，從原油到PTA需經(jīng)過石腦油、PX兩個環(huán)節(jié)，因此在一段時間內(nèi)原油與PTA走勢可能會出現(xiàn)分歧。

　　賀維認(rèn)為，后市國際油價維持在每桶40—50美元區(qū)間震蕩的可能性較大，原油絕對價格的變動對下游化工產(chǎn)品的影響有限，但在運(yùn)輸及原料成本上會對化工產(chǎn)品的價格構(gòu)成支撐和壓制，因此化工板塊將出現(xiàn)“上下兩難”的局面。

　　西部期貨研究員周美莉認(rèn)為，從大周期來看，近期原油的波動只是相對窄幅的區(qū)間震蕩，因此在成本傳導(dǎo)上，對下游石化產(chǎn)品的影響較弱。產(chǎn)品自身基本面的狀況對其走勢影響很大。PP、PE、LLDPE在石化產(chǎn)品里走勢與原油的關(guān)聯(lián)度較高，油制烯烴在國內(nèi)占比也在60%以上，油價的漲跌對其影響較大。

　　瀝青方面，方正中期研究員隋曉影認(rèn)為，9月份是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，全國范圍內(nèi)大型公路項目的集中施工對瀝青需求形成短期提振，但由于今年是“十三五”規(guī)劃初年，在建公路項目相對偏少，且下游資金緊張狀態(tài)也對公路項目開工形成制約，預(yù)計“旺季不旺”局面已是定局。同時近期國內(nèi)瀝青煉廠裝置開工率出現(xiàn)回升，市場整體供應(yīng)充裕，瀝青期現(xiàn)價格很難進(jìn)一步走高。

　　“隨著‘金九’行情來臨，房地產(chǎn)市場有望回暖，加上庫存較低，PVC短期不改強(qiáng)勁走勢�！敝苊览蛘J(rèn)為，由于前期檢修的產(chǎn)能逐漸釋放，且新增產(chǎn)能也投入生產(chǎn)，PET與PE在9月、10月料維持震蕩偏弱走勢。

　　對于PVC后市，長江期貨研究員馮宇表示，目前西北地區(qū)部分企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，但市場貨源偏緊的格局難以改變，原料電石成本上漲拉動PVC價格中心上移，由于實(shí)行最嚴(yán)運(yùn)輸管制，導(dǎo)致運(yùn)輸成本增加，PVC價格水漲船高，這些利好因素在“金九”消費(fèi)旺季里將會產(chǎn)能共振，助推PVC期貨1701主力合約進(jìn)一步走高。