短期流動性調(diào)節(jié)SLO（Short-term Liquidity）

　　SLO，是指央行今年年初推出的短期流動性調(diào)節(jié)工具，作為公開市場常規(guī)操作的必要補(bǔ)充，在銀行體系流動性出現(xiàn)臨時性波動時相機(jī)使用。以7天期以內(nèi)短期回購為主，遇節(jié)假日可適當(dāng)延長操作期限。采用市場化利率招標(biāo)方式開展操作。人民銀行根據(jù)貨幣調(diào)控需要，綜合考慮銀行體系流動性供求狀況、貨幣市場利率水平等多種因素，靈活決定該工具的操作時機(jī)、操作規(guī)模及期限品種等。該工具原則上在公開市場常規(guī)操作的間歇期使用。

　　特點：（1）SLO就是超短期的逆回購，期限一周以內(nèi)，向公開市場一級交易商注入流動性，操作期限、方向等更加靈活機(jī)動。

　　（2）與SLF不同，SLO利率水平根據(jù)貨幣調(diào)控需要、發(fā)放方式等由央行綜合確定，而SLF是采用市場化利率招標(biāo)方式。

　　實施情況：2013年12月底針對年末貨幣市場利率大幅波動，央行連續(xù)三天通過SLO累計向市場注入超過3000億元流動性，同時公告稱銀行體系超額備付已逾1.5萬億元，為歷史同期相對較高水平。從過去2年的市場操作結(jié)果來看，2013年和2014年都比較頻繁，操作的總金額約2.12萬億。