滬市活躍度緣何降至冰點，成交量三天不足兩千億，領漲股多數(shù)來自深市

昨天滬市全天成交量僅1565億，創(chuàng)下了近10個多月來的新低。上一次的地量是2014年11月20日的1507億，當天的收盤點是2443點。本周僅3個交易日，滬市三天的單日成交均未超過2000億，比深市的成交量少了將近四分之一。

武漢晚報記者統(tǒng)計了本周3個交易日漲停板數(shù)量、領漲板塊龍頭股漲幅前100名以及換手率前300名的股票，發(fā)現(xiàn)近八成個股集中在深市，特別是中小板和創(chuàng)業(yè)板中。這種滬深兩市冰火兩重天的極端現(xiàn)象在A股歷史上極為罕見。擁有市值第一，平均市盈率僅15倍的滬市緣何活躍度降至冰點？主要是兩種原因形成。

滬指失真市場，擔心最后一跌

近期創(chuàng)業(yè)板、中小板走勢明顯強于滬市，與其底部形成構筑較好，初步形成了賺錢效應有關。特別是創(chuàng)業(yè)板在1780點一線構筑了小雙底的雛形，截至昨天收盤，5日均線與30日均線形成了金叉，一批行業(yè)龍頭在整體跌幅超過60%后，已盤出了底部，進入了牛市上行通道。

滬指由于權重藍籌護盤的原因，指數(shù)失真，從浪形理論上看，滬指缺少C5小浪下跌。從五周均線看，創(chuàng)業(yè)板已連續(xù)兩周站在5周均線的上方，強勢特征明顯。滬指至今仍在5周均線下方運行，弱態(tài)盡顯。崇尚右側交易的機構，在滬市中長線升勢未形成之前根本不會進入滬市大舉建倉。

活躍資金持續(xù)流出，存量資金抓小放大

長江證券投資顧問趙佑啟分析說：最近4個月的劇烈下跌使投資者信心遭受了沉重打擊，短期內難以全面恢復，高位套現(xiàn)離場的主力資金短期內也難以大規(guī)模重返市場。量能嚴重萎縮，顯示人氣非常低迷，投資者信心嚴重不足。以銀行、保險、證券、基建為代表的大盤績優(yōu)藍籌股總體表現(xiàn)疲弱，對大盤構成了沉重的壓力，顯示市場缺少中長期投資性資金介入。

反觀創(chuàng)業(yè)板、中小板許多個股已不斷創(chuàng)出本輪反彈新高，一些高送轉的個股走出了強勁的填權行情，如暴風科技10轉12除權前后，股價十幾個交易日就漲了60%。在活躍資金持續(xù)流出之后，存量資金嚴重不足，只有抓小放大，拋棄大盤股，圍攻創(chuàng)業(yè)板和中小板的小盤股，自拉自唱，吸引短線資金介入。

當然，我們也可從另一個角度分析滬市活躍度降至冰點的現(xiàn)象，滬市低迷的成交量意味著做空籌碼的相對衰竭。雖然現(xiàn)在還不到歷史上極端底部低迷的換手率，但是當前的貨幣充裕環(huán)境遠勝過歷史上的歷次底部階段，所以，基于當前換手率和成交量萎縮的水平，至少未來兩個月滬市的機會大于風險。