近期在美股波動(dòng)加大之際，全球避險(xiǎn)資金正爭(zhēng)相涌入黃金市場(chǎng)推高了金價(jià)。在此情況下，相關(guān)投資到黃金市場(chǎng)的基金也成為市場(chǎng)贏家。同花順數(shù)據(jù)顯示，自2018年10月國(guó)際金價(jià)反彈以來(lái)，全市場(chǎng)16只黃金基金取得8.03%左右的平均收益。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，隨著市場(chǎng)對(duì)美股衰退擔(dān)憂情緒提升，金價(jià)可能繼續(xù)推升，但在多空因素交織的背景下，能否大幅上攻仍需觀察�？傮w來(lái)看，今年黃金基金的機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

　　4個(gè)月國(guó)際金價(jià)大漲8%

　　在全球股市震蕩背景下，從2018年10月開(kāi)始，國(guó)際金價(jià)就開(kāi)啟了久違的上漲模式。數(shù)據(jù)顯示，4個(gè)多月時(shí)間國(guó)際金價(jià)上漲近8%。

　　而受益于金價(jià)上漲，黃金主題基金的業(yè)績(jī)也迎來(lái)大逆轉(zhuǎn)。同花順數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)共有16只基金主要投資到黃金市場(chǎng)，自2018年10月1日以來(lái)，16只基金平均獲得了8.03%的凈值增長(zhǎng)。其中，凈值增長(zhǎng)最多的是華安黃金易ETF鏈接C,共取得了8.78%的收益。此外，華安易富黃金ETF、國(guó)泰黃金ETF、博時(shí)黃金ETF的凈值增長(zhǎng)緊隨其后。

　　盡管過(guò)去4個(gè)月國(guó)際金價(jià)累計(jì)了不少漲幅，但業(yè)內(nèi)人士表示，2019年黃金市場(chǎng)仍有機(jī)會(huì)。乾明資產(chǎn)總經(jīng)理李昊庭在接受信息時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，黃金近期的上漲主要原因是多方面的，近期美股持續(xù)暴跌令全球投資者對(duì)未來(lái)股市的不確定性產(chǎn)生恐慌，需要買(mǎi)入黃金進(jìn)行對(duì)沖。同時(shí)美債長(zhǎng)短債利差倒掛，從歷史數(shù)據(jù)看預(yù)示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已見(jiàn)頂并可能步入低增長(zhǎng)階段�；厮葸^(guò)往，黃金在經(jīng)濟(jì)低增長(zhǎng)階段的絕對(duì)收益率有6%以上，此時(shí)的黃金對(duì)投資機(jī)構(gòu)而言具有配置的價(jià)值。而且全球央行自2018年以來(lái)在持續(xù)不斷的買(mǎi)入黃金，比例已占到了當(dāng)年黃金需求量的10%，央行從以往的黃金供給方變成了黃金的需求方，意義重大。近期，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息的表態(tài)由鷹轉(zhuǎn)鴿，強(qiáng)勢(shì)美元這一壓制黃金的因素在弱化，也有利于黃金價(jià)格的上漲。除此以外，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)的回調(diào)預(yù)期，促使通過(guò)黃金來(lái)對(duì)沖的國(guó)內(nèi)投資者增多，這是上海金比外盤(pán)金更強(qiáng)的原因。據(jù)此，投資者通過(guò)黃金基金來(lái)投資黃金是比較好的途徑，能分享黃金上漲的收益。

　　黃金有階段性趨勢(shì)行情

　　格上財(cái)富研究員張婷也表示，近期美國(guó)的多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)參差不齊，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)期加大，美國(guó)10年期國(guó)債利率走弱，這可以看成是持有黃金的機(jī)會(huì)成本下降，近期黃金價(jià)格也隨之上漲。另外，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)放緩跡象的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)對(duì)加息節(jié)奏重新審視，預(yù)期加息節(jié)奏會(huì)繼續(xù)放緩，因而國(guó)債收益率下行，黃金仍有上行空間。但是一旦經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，美國(guó)重回加息路徑，黃金則會(huì)下跌。

　　她指出，2016年6月以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，黃金機(jī)會(huì)成本持續(xù)走高，黃金價(jià)格下跌，但目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩跡象出現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏大概率放緩，持有黃金的機(jī)會(huì)成本短期有下行趨勢(shì)，因此，2019年黃金有階段性趨勢(shì)行情，但需要密切關(guān)注美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況以及美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏。

　　黃金ETF收益比較穩(wěn)健

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前市場(chǎng)上投資于黃金的基金可以分為黃金主題基金、黃金ETF、黃金ETF聯(lián)接基金和黃金QDII基金。這幾類(lèi)基金基本上都和金價(jià)有很大的相關(guān)性，區(qū)別主要在投資標(biāo)的上的差異，投資者可以根據(jù)自身需求購(gòu)買(mǎi)。

　　然而，在投資方式是否選擇定投上，業(yè)內(nèi)人士有著不同的建議。乾明資產(chǎn)總經(jīng)理李昊庭認(rèn)為，定投黃金ETF的方式比較穩(wěn)健，可以分散風(fēng)險(xiǎn)，平滑收益。這是適合在長(zhǎng)期看好黃金的基礎(chǔ)上，為了盡可能規(guī)避中間的下跌風(fēng)險(xiǎn)而采取的一種投資方法，以獲取黃金上漲的平均收益。

　　格上財(cái)富研究員張婷則不建議定投黃金基金。她認(rèn)為，黃金的波動(dòng)相比股票指數(shù)波動(dòng)較小，而且周期性不是很明顯，因此不建議定投。定投建議選擇波動(dòng)較大，且具備一定周期，并且可以不斷更迭的標(biāo)的，比如指數(shù)型基金，尤其是寬基型指數(shù)基金，指數(shù)標(biāo)的會(huì)更新，指數(shù)也保持一定活力。

　　鏈接

　　黃金主題基金

　　黃金主題基金區(qū)別于投資實(shí)物黃金的基金產(chǎn)品，主要投資和黃金相關(guān)的股票以及其他證券，走勢(shì)除了和股價(jià)相關(guān)，還和公司業(yè)績(jī)相關(guān)。

　　乾明資產(chǎn)總經(jīng)理李昊庭向記者介紹，黃金主題基金可投資于包括黃金類(lèi)上市公司、黃金ETF等與黃金相關(guān)的資產(chǎn)，基金倉(cāng)位可高可低，適合在黃金牛市中選擇，追求高彈性且風(fēng)險(xiǎn)承受度高的投資者可以配置。在金價(jià)調(diào)整時(shí)可降低倉(cāng)位，規(guī)避下跌風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)基金經(jīng)理的水平要求度也高，投資者選擇時(shí)應(yīng)注意基金經(jīng)理的過(guò)往業(yè)績(jī)是否跑贏金價(jià)漲幅及同行排名。

　　黃金ETF

　　黃金ETF是被動(dòng)跟蹤黃金價(jià)格走勢(shì)的有效工具，可像買(mǎi)賣(mài)股票一樣直接在股票交易軟件下單，手續(xù)費(fèi)低廉，進(jìn)出方便靈活，適合只追求獲取金價(jià)平均上漲幅度的短期投資者。

　　格上財(cái)富研究員張婷表示，黃金ETF是投資上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金合約的，是最便利的黃金投資工具，基本和國(guó)內(nèi)的金價(jià)同步;如果投資者僅想投資黃金，建議選擇黃金ETF基金，申贖方便，而且可以T+0操作。

　　黃金ETF聯(lián)接基金

　　格上財(cái)富研究員張婷指出，黃金ETF聯(lián)接基金主要投資目標(biāo)為黃金ETF，間接投資實(shí)物黃金，中間會(huì)有略微偏差。

　　乾明資產(chǎn)總經(jīng)理李昊庭表示，黃金ETF聯(lián)結(jié)基金是將90%基金資產(chǎn)投資于黃金ETF，剩下的可投資國(guó)債的其他收益類(lèi)資產(chǎn)，具有增強(qiáng)收益的特征，適合習(xí)慣通過(guò)銀行柜臺(tái)或基金公司網(wǎng)站辦理申購(gòu)贖回的投資者，或者沒(méi)有股票賬戶的投資者。

　　黃金QDII

　　黃金QDII主要投資境外有實(shí)物黃金支持的黃金ETF，緊密跟蹤國(guó)際金價(jià)。乾明資產(chǎn)總經(jīng)理李昊庭分析指出，黃金QDII目前主要投資于海外黃金ETF，相較國(guó)內(nèi)黃金ETF來(lái)說(shuō)成本較高，不適合一般投資者，但有些黃金QDII可以投資海外黃金期貨和衍生品，杠桿很高，屬于高收益高風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別，在投資時(shí)一定要咨詢清楚，否則在極端行情下可能產(chǎn)生巨大虧損。

　　格上財(cái)富研究員張婷指出，投資黃金QDII會(huì)涉及到美元和人民幣升值的損益，相關(guān)費(fèi)用要比其他類(lèi)型基金更高，贖回速度也比較慢。