近期,證監(jiān)會對基金公司的監(jiān)管力度明顯加大,有專家表示,這是在公募基金公司十多年高速發(fā)展后,行業(yè)風(fēng)控形勢嚴(yán)峻的必然舉措。而昨日曝光的中;鹌煜乱毁Y管產(chǎn)品所投資的私募債違約一事,也再次驗證了監(jiān)管部門高壓態(tài)勢的必要。 根據(jù)媒體報道,上述資管產(chǎn)品是中;鹭(fù)責(zé)管理,浦發(fā)銀行負(fù)責(zé)托管的名為《中;鹌职l(fā)銀行晨星1號特定客戶資產(chǎn)管理計劃》,該資管產(chǎn)品將全部資金投資“14中恒02”中小企業(yè)私募債,但不幸的是該債券未能如期兌付本息,目前違約已經(jīng)發(fā)生半年之久,但投資者依然沒有得到滿意的說法。 中海基金一資管產(chǎn)品“踩雷”私募債 據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道,2014年6月投資者方力(化名)聯(lián)系親友集合了3000萬元資金,購買了中;稹吨泻;鹌职l(fā)銀行晨星1號特定客戶資產(chǎn)管理計劃》(下稱《晨星1號》),在該計劃中,資產(chǎn)管理人為中;穑Y產(chǎn)托管人為浦發(fā)銀行。 隨后,晨星1號投資了中恒通(福建)機(jī)械制造有限公司2014年中小企業(yè)私募債券(第一期品種二)(下稱“14中恒02”),票面利率為9.5%,債券承銷商為申銀萬國證券(下稱申萬)。然而,到了2016年1月底,“14中恒02”未能如期付息。 2016年7月27日,在經(jīng)過近半年交涉而賠付無望的情況下,方力及其親友向上海證監(jiān)局、上海銀監(jiān)局等舉報投訴申萬、中海基金及浦發(fā)銀行。 方力表示,申萬存在“夸大目標(biāo)債券投資價值、許諾收益,誤導(dǎo)投資者,對于相應(yīng)風(fēng)險則未予充分提示”、“隱瞞目標(biāo)債券未限制個人認(rèn)購的事實,規(guī)避債券合格投資者審查義務(wù),要求方先生通過認(rèn)購資管計劃購買目標(biāo)債券”等違規(guī)行為。 申萬出具的“14中恒02”募集說明書、盡職調(diào)查報告顯示,中恒通公司2011年度營業(yè)收入為261,245,038.31元,2012年度營業(yè)收入為277,848,413.18元,2013年僅1-9月的營業(yè)收入更是高達(dá)276,625,870.01元。 而在2016年8月,方先生與其他債權(quán)人一起赴閩取得的中恒通公司納稅申報表、完稅憑證則顯示,中恒通公司2012年營業(yè)收入(“本年累計銷售額”)僅為104,916,367.18元,2013年全年營業(yè)收入也不過為126,158,996.73元。這與申萬在上述募集說明書、盡調(diào)報告中記載的數(shù)據(jù)差距較大。 方力還表示,中;饛奈磳ζ溥M(jìn)行投資偏好、風(fēng)險承受能力的審查或評估,也未向其解釋過晨星1號的合同內(nèi)容,更未派員向其說明任何投資風(fēng)險,“我只是簽個字,也沒有人給我解釋里面的內(nèi)容,合同當(dāng)場沒有給我,投資建議書之類都是后來補(bǔ)的! 此外,在債券發(fā)生違約后,申萬與中;鹁伴_始逃避責(zé)任,申萬說我不是他的客戶,因為所有合同都是跟中;鸷灥模恢泻;鹩指嬖V我,應(yīng)該去找申萬,中海基金只是申萬的通道。” 對此,中;鹣嚓P(guān)負(fù)責(zé)人對媒體確認(rèn)其“通道”的角色,“申萬和客戶先談好,然后找到我們,我們收取千分之五的通道費。” 所投債券有無評級成懸念 方力針對中;鸬耐对V函稱,中;疬`反《資產(chǎn)管理合同》(即《晨星1號》)的各項投資限制,將3000萬元全部投資于未經(jīng)信用評級目標(biāo)債券。而中;鹪诖饛(fù)函中表示,“14中恒02”于投資當(dāng)日債項評級為AA,符合《合同》約定! 資料顯示,“14中恒02”于2014年7月23日正式發(fā)行,票面利率9.5%,發(fā)行規(guī)模為5000萬元,無評級,由中元國信信用融資擔(dān)保有限公司(下稱“中元國信”)提供全額無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道查閱募集說明書,除了擔(dān)保方中元國信機(jī)構(gòu)本身彼時評級為AA之外,全文并未見債券的債項評級為AA級的說法;“14中恒02”的一份《非公開轉(zhuǎn)讓告知書》顯示,該債券未做評級。 “在我們的一再要求下,中;鹨环輷(jù)說是申萬提供給他們的產(chǎn)品報告表明,"主體/債項評級:無/AA"。但這份報告沒有包含第三方評級機(jī)構(gòu)出具的債項評級報告,中;鹨渤姓J(rèn)并沒有看到過評級報告!狈搅φf。 《晨星1號》的資料顯示,該專戶的投資限制包括,“投資于單只債券不得超過其債券發(fā)行總量的10%”、“按成本計算,委托財產(chǎn)持有一家公司發(fā)行的債券不得超過委托財產(chǎn)資產(chǎn)凈值20%”、“委托財產(chǎn)所投資的企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)的債項信用評級在AA級(含)以上或相當(dāng)于AA級(含)以上”等。但一份補(bǔ)充協(xié)議,卻把投資比例的限制突破了。 根據(jù)方力簽訂的“補(bǔ)充協(xié)議一”顯示,該補(bǔ)充協(xié)議刪除了投資比例不得超過10%、20%的相關(guān)限制條款,但保留了需投資于“AA級(含)以上”債券的條款。 昨日,中;鹣嚓P(guān)人士對中國網(wǎng)表示,中;鸬囊磺胁僮骶鶃碜杂谕顿Y者簽訂的《資產(chǎn)管理合同》以及《投資建議書》的指示,且“14中恒02”于投資當(dāng)日債項信用評級為AA,符合《資產(chǎn)管理計劃》以及投資者與中;鸷炗喌摹堆a(bǔ)充協(xié)議》中的規(guī)定,中;鹨崖男辛烁黜梾f(xié)議中的職責(zé)。 此外,中海基金內(nèi)部人士稱,《投資建議書》已明確投資者對資產(chǎn)管理人根據(jù)投資指令從事的投資行為承擔(dān)完全后果,自行承擔(dān)投資風(fēng)險,并自行處理相關(guān)糾紛。從2016年2月“14中恒02”違約至今,申萬與中;鹕形磳Πl(fā)行人提起訴訟。 中;鹗陙戆l(fā)展緩慢 據(jù)悉,2004年3月18日成立的中海基金,至今已經(jīng)有12個年頭了,而該公司截至2016年6月30日管理資產(chǎn)規(guī)模合計301.89億元,在同齡兄弟中墊底。 號外財經(jīng)網(wǎng)報道,在中海基金成立的前后半年內(nèi),還有9家基金公司成立,這9家基金公司可謂是與中;鹜g。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示,9家基金公司有6家資產(chǎn)規(guī)模超過中;稹 具體來看,自中;鸪闪⑶巴瓢肽昶陂g成立的基金公司有三家,成立于2004年1月15日的申萬菱信基金,目前資產(chǎn)規(guī)模為379.54億元;成立于2003年12月9日的諾安基金,最新資產(chǎn)規(guī)模為1048.23億元;成立于2003年9月30日的興業(yè)全球基金,當(dāng)前資產(chǎn)規(guī)模1259.76億元。 自中;鸪闪⒑笸税肽陼r間,有6家基金公司成立,除當(dāng)年4月份成立的華富基金以及當(dāng)年9月份成立的東吳基金,目前資產(chǎn)規(guī)模低于中;鹜猓溆4家基金公司規(guī)模均明顯超過中;稹 其中,成立于2004年4月22日的光大保德信基金,最新資產(chǎn)規(guī)模為329.09億元;2004年5月12日成立的上投摩根基金,目前資產(chǎn)規(guī)模為928.10億元;當(dāng)年6月11日成立的東方基金,目前資產(chǎn)規(guī)模為322.63億元;當(dāng)年7月29日成立的中銀基金,目前資產(chǎn)規(guī)模為2508.98億元。 中;鸬墓籍a(chǎn)品共有47只,基金經(jīng)理人數(shù)為14人,除林翠萍一人管理一只基金外,其余13人均為“一拖多”選手。而從經(jīng)驗上看,管理基金超過3年以上的基金經(jīng)理只有劉俊、許定晴、江小震、夏春暉、馮小波、彭海平,其余人員均在1年及以下。 |
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