本周三，A股市場中午收盤前突然大幅跳水，成交也顯著放量。作為A股市場情緒和交投活躍度的“晴雨表”，兩融市場當日也發(fā)生大幅波動，滬深兩融余額環(huán)比降逾115億元，重新回落到8800億元下方。其中，融資買入額環(huán)比明顯增長，但償還額增長幅度更大，出逃與抄底并存，但整體信心的重創(chuàng)需要時間恢復(fù)。

　　兩融余額降逾115億元

　　7月27日，滬深兩融余額收于8759.02億元，環(huán)比下降115.45億元。其中，融資余額為8726億元，環(huán)比下降115.51億元;融券余額為33.02億元，環(huán)比提升0.06億元。

　　值得關(guān)注的是，周三行情劇震之中，融資買入額和償還額雙雙大幅提升。數(shù)據(jù)顯示，7月27日的融資買入額為782.59億元，而周二的買入額僅為495.40億元，環(huán)比增幅接近58%。與此同時，周三的融資償還額也達到了898.11億元，環(huán)比增幅達到88%以上。由于融資償還額的增幅大于融資買入額，因而融資呈現(xiàn)凈償還狀態(tài)。

　　這種情形可以從行情中找到原因。周三A股市場午盤大幅下挫期間，市場成交額突然放大，期間估計有很多融資客匆忙償還、規(guī)避風(fēng)險，但最低點時成交額也出現(xiàn)回升，并促使跌幅逐步減小，尾盤金融股強勢拉升，成交額再度放大，預(yù)計期間也有部分融資客介入了抄底和拉升。

　　周四，A股市場仍舊維系低位震蕩格局，多方頑強抗爭但仍然處于3000點下方。分析人士認為，3000點上方壓力不小，周三大跌對市場信心的重創(chuàng)仍需時間才能恢復(fù)，后市還需進行震蕩整理再決定方向。期間，兩融余額或維系上下波動的格局。

　　南京證券策略分析師周旭表示，市場目前是存量博弈，而且絕對收益投資者增多，一有風(fēng)吹草動市場波動就會加大。周三市場的大幅波動除一些傳聞外，也由于前期市場反彈已聚集調(diào)整壓力，傳聞只是引發(fā)這個壓力。短期來看，大盤下跌對人氣損傷較大，大盤又要休整一段時間，而加強監(jiān)管又會導(dǎo)致個股分化，在沒有增量資金的背景下，市場料囿于防御。

　　行業(yè)板塊遭遇大面積凈償還

　　28個申萬一級行業(yè)中，周三僅紡織服裝一個行業(yè)獲得融資凈買入，額度為5160.85萬元。其余行業(yè)中，休閑服務(wù)、公用事業(yè)和建筑材料行業(yè)的融資凈償還額較小，均未超過7000萬元。而有色金屬、非銀金融、計算機和傳媒行業(yè)的融資凈償還額居前，分別為12.75億元、12.54億元、9.66億元和9.29億元。此外，房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物、化工行業(yè)的凈償還額也均超過5億元。

　　個股方面，東旭光電、西部證券、人福醫(yī)藥的融資凈買入額居前，分別為4.28億元、2.04億元和1.72億元，浪潮信息、申達股份、同方股份和用友網(wǎng)絡(luò)的融資凈買入額也超過億元。相對而言，東方財富、高鴻股份、恒生電子的融資凈償還額居前，均超過2.1億元。此外，金地集團、中信證券、美的集團和西部證券的融資凈償還額也均超過1.5億元。

　　從周四的行情來看，食品飲料和家用電器板塊的漲幅超過1%，公用事業(yè)、汽車、交通運輸和商業(yè)貿(mào)易板塊的漲幅也均超過0.8%。相對而言，計算機、非銀金融、電子、銀行和傳媒行業(yè)的跌幅居前，可見融資客在周三的布局方向與周四的行情大致相似，除了有色金屬行業(yè)外，總體踏準了節(jié)奏。分析人士認為，投資者短期需要規(guī)避遭遇大幅凈償還的行業(yè)。