今日（11月4日），上證指數(shù)大漲 4.31%，收于3459.64點(diǎn)，創(chuàng)8月24日反彈以來(lái)新高；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是大漲6.38%，，收于2584.32點(diǎn)。我們認(rèn)為今日A股大漲，主要和市場(chǎng)預(yù)期逐步回暖、消息面等有關(guān)。

      首先， 11月4日早間央行網(wǎng)站發(fā)布了周小川行長(zhǎng)的署名文章，文章中周小川表示，今年還要推出深港通。不過(guò)，11月4日午間央行網(wǎng)站更新稱(chēng)，上述文章摘自周小川行長(zhǎng)于2015年5月27日的講話(huà)。雖然“深港通”被澄清，但是券商股仍舊全線(xiàn)漲停。我們認(rèn)為，A股經(jīng)歷過(guò)前幾日陰跌后，市場(chǎng)情緒正在恢復(fù)。

      其次，昨日十三五規(guī)劃發(fā)布，其中關(guān)于我國(guó)未來(lái)五年年均經(jīng)濟(jì)增速不應(yīng)低于6.5%的論述，有利于減輕市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂(yōu)。同時(shí)規(guī)劃提出加快金融體制改革、“積極培育公開(kāi)透明、健康發(fā)展的資本市場(chǎng)”、“提高直接融資比重”、“推進(jìn)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放”等目標(biāo)，結(jié)合近期監(jiān)管層對(duì)內(nèi)幕交易打擊等事件，這在一定程度上增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)建設(shè)一個(gè)內(nèi)在穩(wěn)定性更強(qiáng)的“陽(yáng)光市場(chǎng)”的信心，有利于提高市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。另外，十三五規(guī)劃中，重點(diǎn)提及創(chuàng)新，也提及互聯(lián)網(wǎng)+、共享經(jīng)濟(jì)等，預(yù)計(jì)后市這些新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì)。

      再次，貨幣政策和財(cái)政政策雙寬松的預(yù)期正在形成。雖然10月24日，央行已經(jīng)“雙降”，但是目前市場(chǎng)仍舊預(yù)期年底前央行有可能再次“放水”，寬松的資金面直接利好股市。

      整體而言，此輪市場(chǎng)反彈，是由投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好糾偏式修復(fù)帶來(lái)的。在投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好并未受到明顯沖擊之前，市場(chǎng)會(huì)在震蕩中前行，不過(guò)個(gè)股分化會(huì)比較嚴(yán)重。同時(shí)投資者也需隨時(shí)關(guān)注可能變化的因素，如美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議、金融反腐的推進(jìn)等。

      我們建議，接下來(lái)可以從三個(gè)方面來(lái)把握投資機(jī)會(huì)：首先，挖掘基本面處于拐點(diǎn)的行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，比如新能源汽車(chē)、航空、農(nóng)業(yè)；其次，新消費(fèi)新服務(wù)行業(yè)也有蘊(yùn)藏機(jī)會(huì)，具體來(lái)看消費(fèi)電子、90后新消費(fèi)、休閑服務(wù)、醫(yī)療服務(wù)等行業(yè)；再次，把握穩(wěn)增長(zhǎng)、消費(fèi)品、有色煤炭的博弈性機(jī)會(huì)。

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