李嘉圖等價定理：李嘉圖<政治經(jīng)濟(jì)學(xué)及賦稅原理>一書中表達(dá)了這么一種推測：在某些條件下，政府無論用債券還是稅收籌資,其效果都是相同的或者等價的。從表面上看，以稅收籌資和以債券籌資并不相同，但是，政府的任何債券發(fā)行都體現(xiàn)著將來的償還義務(wù)；從而，在將來償還的時候，會導(dǎo)致未來更高的稅收。如果人們意識到這一點(diǎn)，他們會把相當(dāng)于未來額外稅收的那部分財富積蓄起來，結(jié)果此時人們可支配的財富的數(shù)量與征稅的情況一樣。

　　李嘉圖等價定理認(rèn)為，征稅和政府借款在邏輯上是相同的。這一原理可以通過下面的例子來加以說明。假定人口不隨時間而變化，政府決定對每個人減少現(xiàn)行稅收（一次性總付稅）100元，由此造成的財政收入的減少，通過向每個人發(fā)行100元政府債券的形式來彌補(bǔ)（再假定債券期限為一年，年利息率為5%），以保證政府支出規(guī)模不會發(fā)生變化。減稅后的第二年，為償付國債本息，政府必須向每個人增課105元的稅收。

　　面對稅負(fù)在時間上的調(diào)整，納稅人可以用增加儲蓄的方式來應(yīng)付下一期增加的稅收。實(shí)際上，完全可以將政府因減稅而發(fā)行的100元的債券加上5%的利息，作為應(yīng)付政府為償付國債本息而增課稅收105元的支出。這樣，納稅人原有的消費(fèi)方式并不會發(fā)生變化。

　　如果政府債券的期限為N年，結(jié)果是一樣的。因?yàn)檎�府債券的持有者可以一手從政府手中獲得債券利息，另一手又將這些債券的本金和利息用以支付為償還債券本息而征收的更高的稅收。在這種情況下，用舉債替代稅收，不會影響即期和未來的消費(fèi)，等價定理是成立的。

　　2核心思想

　　李嘉圖等價定理的核心思想在于：公債不是凈財富，政府無論是以稅收形式，還是以公債形式來取得公共收入，對 于人們經(jīng)濟(jì)選擇的影響是一樣的。即公債無非是延遲的稅收，在具有完全理性的消費(fèi)者眼中， 債務(wù)和稅收是等價的。根據(jù)這個定理，政府發(fā)行公債并不提高利率，對私人投資不會產(chǎn)生擠出效應(yīng)，也不會增加通貨膨脹的壓力，這些仍然未得到實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的論 證。

　　3前提條件

　　該定理是以封閉經(jīng)濟(jì)和政府活動非生產(chǎn)性為前提與條件。 李嘉圖等價定理并不符合真實(shí)情況，因?yàn)樗�是在一系列現(xiàn)實(shí)生活中并不存在或不完全存在的假設(shè)條件下得出的。因此，李嘉圖等價原理并不是經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)。

　　四個重要假設(shè)：

　　1. 在經(jīng)濟(jì)的兩時期模型中，當(dāng)稅收變化時，其變化數(shù)量在當(dāng)期和未來對所有消費(fèi)者都一樣。

　　2.政府發(fā)行的債券在政府舉債時活著的人的有生之年內(nèi)償還。

　　3.稅收是一次總付稅。

　　4.存在完全信貸市場。

　　4原因分析

　　征稅和舉債是否等效，引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的極大興趣。托賓（Tobin,J.）在其著作《財產(chǎn)積累與經(jīng)濟(jì)活動》（《Asset Accumulation and Economic Activity》）一書中，對李嘉圖等價定理失效的原因作了深入的分析。他認(rèn)為，李嘉圖等價定理的失效，是由以下三方面的原因造成的：

財產(chǎn)為正值

　　首先，等價定理的成立，不但要求各代消費(fèi)者具有利他動機(jī)，而且還必須保證消費(fèi)者遺留給后代的財產(chǎn)為正值。而實(shí)際生活中，人們常�？吹骄哂欣�他動機(jī)的消費(fèi)者 遺留給后代的財富并不總是正值。比如，雖然消費(fèi)者關(guān)心其后代的效用，但如果后代比他本人更富裕，他便會認(rèn)為即使從后代那里獲得財富，也不會影響后代的效用，這種情況下，消費(fèi)者留給后代的財富就不一定會是正值，這并不改變消費(fèi)者的利他屬性。

　　實(shí)際上，消費(fèi)者也許并沒有遺贈動機(jī)，因?yàn)榭赡芩麄儧]有子女，或許他們根本就不關(guān)心他人的福利。因而，當(dāng)政府采用公債替代征稅時，消費(fèi)者便不會將債券留給后 代，讓其用于應(yīng)付未來稅負(fù)的增加。相反，由于償還公債本息所需增加的稅收要在他死后才開征，因而他所要承擔(dān)的稅負(fù)的現(xiàn)值下降，財富會增加，因而消費(fèi)者當(dāng)期 的消費(fèi)支出完全可能會隨之而增加。

　　數(shù)額相同

　　其次，支撐等價定理的假設(shè)是政府對每個消費(fèi)者減少稅負(fù)的數(shù)額相同，并且每個消費(fèi)者的邊際消費(fèi)傾向沒有差異。這一假設(shè)很容易遭到攻擊，因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)生活中一次性總付的人頭稅并不存在，政府的財政政策常常會造成社會財富的重新分配。

　　對每個消費(fèi)者來說，稅收減少的數(shù)額不可能相同，并且消費(fèi)者之間的邊際消費(fèi)傾向存在差異。為了方便說明，假定政府減稅政策的受益者為消費(fèi)者人數(shù)的一半，受益 者當(dāng)期稅負(fù)減少200元。由于政府的財政支出規(guī)模要保持不變，因此，減稅而引起的收入減少，政府將通過向所有的消費(fèi)者發(fā)行100元的債券來籌措。假如政府債券利息為年息5%，人口不變，若政府在第二年償還本息，采取向每個消費(fèi)者征收105元的新稅來實(shí)現(xiàn)。

　　范圍的不一致性

　　公債持有者與稅負(fù)承擔(dān)者范圍的不一致性，以及同為公債持有者、稅負(fù)承擔(dān)者，其公債持有比例與稅負(fù)承擔(dān)比例的不一致性，使社會資源從稅負(fù)不變的消費(fèi)者轉(zhuǎn)移到 了稅負(fù)減少的消費(fèi)者手中。其結(jié)果是，減稅的受益者將會增加當(dāng)期消費(fèi)，受損者將會減少當(dāng)期消費(fèi)。消費(fèi)結(jié)構(gòu)的這一改變，是否會對總需求產(chǎn)生影響，取決于受益者 和受損者之間邊際消費(fèi)傾向的對比。如果二者相等，不會影響社會總需求。如果二者不等，前者大于后者，社會總需求會增加；而前者小于后者，則社會總需求便會 減少。消費(fèi)者之間邊際消費(fèi)傾向存在的差異，使李嘉圖等價定理不能成立。