互聯(lián)網(wǎng)時代不可不學新理財技能

　　2015年注定是中國資本市場歷史上極其重要的一年。

　　這一年，央行在啟動降息的同時，大步邁開并最終完成了利率市場化一躍。

　　這一年，存款保險制度出臺，銀行不再大而不倒，存款利率開始體現(xiàn)其風險水平。

　　這一年，“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略發(fā)布，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指導意見出爐，首次將新生的金融業(yè)態(tài)拉入監(jiān)管體系內(nèi)。

　　在利率市場化和互聯(lián)網(wǎng)理財兩股新浪潮中，你是否都已經(jīng)掌握了最新的理財技能，以掌握或許仍將持續(xù)的低利率經(jīng)濟下行周期？本期投資周刊理財版，將全面給投資人盤點2015年的理財大事，并從中洞悉2016年的投資趨勢。

　　廣發(fā)銀行個人銀行部總經(jīng)理呂詩楓受訪時指出：“在任何時候個人投資者都應做好資產(chǎn)配置，這是家庭財富管理的核心。“個人投資者在選擇投資產(chǎn)品的時候需要充分考慮投資產(chǎn)品的收益性、風險性以及流動性，通過資產(chǎn)配置取得最佳平衡�！�

　　1。銀行理財收益跌跌不休

　　2015年，央行啟動降息周期絕對是主導全年理財市場走向的最主要事件。央行年內(nèi)5次降息，每次0.25%，全年累積降息1.25%。在降息周期下，固定收益理財市場收益率全線下調(diào)，銀行理財在經(jīng)歷了前幾年的高速增長后也迎來了首次回調(diào)。

　　事實上，央行降息通道是從2014年11月開啟的，若算上2014年底的首次降息，一年期基準利率從去年11月前的3%降至目前的1.5%，少了一半。按照基準利率計算，同樣10萬元存一年，利率直接少1500元，利息收入腰斬。

　　除了基準利率跌跌不休，央行疊加降準等寬松政策，市場利率節(jié)節(jié)下滑，銀行理財產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”理財產(chǎn)品收益率也“水降船低”。

　　今年初，銀行理財產(chǎn)品平均收益率可以到5%-6%，而目前只有4%左右。根據(jù)普益財富統(tǒng)計顯示，上周銀行理財產(chǎn)品的平均預期收益率為4.40%，已經(jīng)疊加了年底翹尾因素。

　　銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，銀行理財產(chǎn)品平均預期收益率從1月底的5.25%降至11月底的4.34%，創(chuàng)了2013年來最新的收益低紀錄。尤其是在今年下半年以來，這種跌幅更加明顯。同樣以10萬元投資本金為例，年末購買銀行理財產(chǎn)品比年初購買的利息收益薄了近1000元。

　　點評

　　不但收益跌，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量也在跌——從7月份到11月份，相比較2014年同期跌7.84%。過往，每到季末和年末資金緊張時期，銀行理財產(chǎn)品收益率會出現(xiàn)回升或暴漲。然而，今年以來央行的寬松貨幣政策疊加銀監(jiān)會取消存貸比考核，銀行理財產(chǎn)品收益率并未出現(xiàn)回升。很多投資者等到年底也只能失望而回，有的高收益銀行理財產(chǎn)品甚至提前終止。

　　2。降息通道下穩(wěn)健投資仍是首選

　　對于銀行理財產(chǎn)品在2015年發(fā)行量和收益率雙降，銀率網(wǎng)分析師閆自杰表示：“適度的貨幣政策，持續(xù)走低的利率水平和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)缺乏是主要影響因素，銀行理財總體收益將在4%附近徘徊，但是綜合考慮收益和風險因素，銀行理財相比市場上大部分固定收益產(chǎn)品依然是目前投資者較為理想的穩(wěn)健投資方式�！�

　　根據(jù)央行最新公布的2015年第四季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告顯示，居民偏愛的前三位投資方式依次為：“基金及理財產(chǎn)品”、“債券”和“股票”，選擇這三種投資方式的居民占比分別為33.0%、15.0%和 14.7%。雖然今年以來股市帶來了超高的投資回報機會，但在大起大落的市場中，基金和理財產(chǎn)品依然是大部分投資人的投資首選。

　　日前，在“廣發(fā)財富論壇”現(xiàn)場，針對1100多名金融資產(chǎn)30萬以上的投資人統(tǒng)計顯示，穩(wěn)健投資仍然是當前中國家庭投資的主旋律。廣發(fā)銀行表示，不少個人投資者在經(jīng)歷了2015年股市的大幅波動后風險意識明顯增強。在資產(chǎn)配置方面，銀行理財產(chǎn)品由于其穩(wěn)健性獲得個人投資者青睞，大部分投資人年底都增加了銀行理財產(chǎn)品在家庭資產(chǎn)組合中的占比。

　　點評

　　對于大部分投資人而言，2015年最重要的技能莫過于如何在降息通道下進行理財，保持穩(wěn)健的同時，贏取更高的收益率。理財專家從央行首次降息開始便不斷苦口婆心建議投資人通過拉長投資期限，鎖定越來越少的高收益理財產(chǎn)品，以讓資金更好度過降息周期。

　　3。存款利率全面放開 儲戶用腳投票

　　10月23日，央行在第五次將準降息的同時，宣布對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限，標志著我國利率市場化時代正式到來。利率市場化下，銀行儲蓄產(chǎn)品、理財產(chǎn)品的風險定價差異開始顯現(xiàn)，儲戶需要從過往被動接受同一個價格，轉向主動貨比三家，選擇合適自己的產(chǎn)品。

　　存款利率定價放開后，各家銀行存款利率定價差異化越發(fā)明顯，銀行利率的定價水平基本上分成了國有銀行、股份制銀行和城商行三個梯隊。國有銀行仍然是利率最低的，而城商行則是存款利率最高的。有不完全統(tǒng)計調(diào)查顯示，不同銀行存款利息最大的相差達40%。如工農(nóng)中建四大行、交行和招行一年定存利率為1.75%，比基準利率上浮幅度16.7%。而其他股份制銀行定期普遍上調(diào)30%左右。

　　如民生、中信、興業(yè)和浦發(fā)等多家銀行一年定存利率大部分定在2%，相比基準利率上浮33%。3個月、半年存利率大都在1.5%、1.75%的水平，較基準利率上浮約36%、34%。部分城市商業(yè)銀行的利率更比以上兩類銀行高，廣東華興銀行各期限存款利率統(tǒng)一比基準利率上浮40%。其中活期存款利率0.49%，比四大行高約六成，一年期利率為2.1%，也比國有四大行高兩成。

　　點評

　　存款利率不再一刀切，也意味著老百姓在存款時也進入了需要“貨比三家”的時代。儲戶選擇不同銀行存款或者理財可要好好掂量一下。以10萬元存款為例，如果放在活期賬戶上，按大部分銀行的0.3%計算，存放日利息約為0.82元；按目前廣東市場存款利率最高的0.49%計算，日利息約為1.34元，差距約63%。而在定存方面，按國有銀行和交行、招行的一年期定存利率1.75%計算，10萬元存放一年利息約為1750元。如果到城商行去存款，以存款利率最高的2.1%計算，存放年利息約為2100元，差距約20%。

　　4。儲戶存款有了議價能力

　　對于大部分民眾而言，過往，每家銀行的利率水平幾乎一樣，期限越長，利率越高，大家只需要選擇距離近的銀行，選好期限，就可以享受幾乎無差異的存款業(yè)務。

　　但如今情況已經(jīng)不同，同一筆錢，最高利率的銀行比最低利率的銀行利率高近40%。除了各家銀行之間定價不同，不同儲戶可以獲得的利率水平也不盡相同，甚至同一家銀行的實體網(wǎng)點和網(wǎng)上銀行、手機銀行利率水平也不盡相同。

　　這意味著，儲戶可以根據(jù)自身的情況，開始有議價能力。

　　目前不少銀行針對不同情況的客戶有不同的存款優(yōu)惠，比如，有四大行規(guī)定，若存款金額在5萬元以上，一年期定存利率可上浮至2%，相當于基準利率上浮33%。在上浮后，可以獲得與其他中小銀行同樣的收益。在這種情況下，對于存款人而言，需要平衡的，不僅僅是收益，還有我們過往存款時從不考慮的風險。如何在風險和收益之間平衡顯得更為重要。

　　事實上，利率市場化是個系統(tǒng)工程，銀行之間的自主差異化定價只是其中關鍵的一步。我國《存款保險條例》已于5月1日起正式實施。存款保險實行限額償付，最高償付限額為人民幣50萬元。意味著銀行一旦破產(chǎn)，將由存款保險基金管理機構依照條例的規(guī)定向存款人償付被保險存款。

　　點評

　　儲戶用腳投票之前，需要關心的不僅是利率的高低，還有差異化定價背后，各家銀行的定價能力和抗風險能力。雖然國內(nèi)有部分城商行和農(nóng)商行在一夜之間就將利率上浮超過78%，但儲戶必須知道，存款并不能僅以高利率為衡量標準。

　　各家銀行競爭愈發(fā)激烈，加上在互聯(lián)網(wǎng)理財沖擊之下，小型的商業(yè)銀行利差空間進一步受到擠壓。經(jīng)濟增長下滑，信貸不良風險上升，對銀行抗風險能力提出更高的考驗。

　　5.P2P與貨幣基金仍是互聯(lián)網(wǎng)理財“爆款”

　　據(jù)平安集團和零壹財經(jīng)近期發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)金融消費白皮書》調(diào)查，在隨機抽取的3000多個家庭中，購買過互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的家庭數(shù)量遠遠大于未購買的家庭，占比分別為80%和20%。在年收入50萬以下的家庭中，購買過互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)恼急葟?6%陡然升高至90%�；ヂ�(lián)網(wǎng)理財已經(jīng)開始走進千家萬戶。

　　從整體看，各收入階層的家庭選擇互聯(lián)網(wǎng)理財最重要的原因均是操作簡單，第二大原因均為資金可隨存隨取、流動性好。而50萬以上收入家庭選擇互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)牡诙�大原因則是收益高。

　　“可以看出，不同收入階層對互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)男枨筇攸c幾乎一致：首先是用戶體驗好，其次是流動性強，第三是收益較高。同時，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)生這種一致結果的原因在于此前火爆的寶寶類貨幣基金仍然是各階層最常購買的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品�！逼桨布瘓F在白皮書中表示。

　　白皮書指出，盡管線上投資者的“身家”不同，無論年收入是低于5萬，抑或高達50萬以上，選擇貨幣基金的投資人比例均超過30%。而近年來，P2P平臺雖質(zhì)量分化加劇，風險事件頻現(xiàn)，但憑借其收益率優(yōu)勢仍獲得近20%投資者的青睞。保險產(chǎn)品方面，額度較小、標準化程度高的旅游險及意外險產(chǎn)品成為銷量最佳的保險產(chǎn)品，備受中青年男性投資者追捧。

　　點評

　　80、90后嘗試互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)谋壤�分別達到了83%和77%，堪稱線上理財?shù)闹髁�軍。該年齡段人群進行互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)奶攸c表現(xiàn)為偏好周期短、收益穩(wěn)健、流動性高的金融產(chǎn)品，而對產(chǎn)品種類繁復、有資料信息泄露風險的理財平臺表現(xiàn)出不滿和擔憂。

　　6。余額寶收益年中一度破3%

　　2013-2014年，最火的產(chǎn)品莫過于互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品——互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金。然而，到了2015年，央行的降息疊加寬松政策也直接影響到穩(wěn)定有保障而又兼具高收益的互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品。

　　天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來寶寶類產(chǎn)品平均年化收益3.6%，意味著年初買了10萬元“寶寶”，年末大致收獲3600元的利息。相比2013年，寶寶類產(chǎn)品動輒6%的年化收益率，利息折損近半。

　　讓不少投資人重新認識到“寶寶”產(chǎn)品僅是一個流動性管理工具的，或是10月中旬余額寶收益率“破3%”事件。9月份最后一天，余額寶七日年化收益率首次跌破3%，達到2.999%，國慶假期收益率持續(xù)走低，七日年化收益率曾達到2.951%，創(chuàng)出歷史新低。而在10月上旬大部分貨幣基金寶寶產(chǎn)品收益率都曾跌破3%。

　　隨著收益的下滑，“寶寶軍團”2015年也遭遇規(guī)模、收益雙雙下滑的局面。不少投資人，也將其從定期存款替代理財方式，回歸到活期替代品類現(xiàn)金管理工具。

　　點評

　　在寶寶產(chǎn)品熄火后，互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)膭?chuàng)新巨輪也再一次向前滾動，萬能險中長期固定收益產(chǎn)品創(chuàng)新和多元化基金投資平臺，成為各家互聯(lián)網(wǎng)巨頭比拼互聯(lián)網(wǎng)金融實力的新焦點。

　　7。網(wǎng)貸單月成交破千億

　　從年初里外貸爆雷，到年中配資平臺整頓、“7·18”互金指導意見出臺，再到年尾的E租寶事件、宜人貸紐交所上市，今年P2P網(wǎng)貸行業(yè)毫無疑問成為了2015年理財?shù)脑掝}王。而冰火交織的事件，也使得投資人以及業(yè)內(nèi)人員心理也如同坐過山車般忽上忽下。

　　據(jù)網(wǎng)貸之家和盈燦咨詢數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2015年11月底，全國正常運營的P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量達2612家，同比增幅近70%。P2P網(wǎng)貸行業(yè)單月成交量已突破千億大關，歷史累計成交量已達12314億元。截至11月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額已增至4005億元。

　　在火熱的背后，另外一組數(shù)據(jù)也值得深思。網(wǎng)貸之家統(tǒng)計顯示，截至11月底，2015年問題平臺涉及的投資人數(shù)約為15.7萬人，涉及貸款余額為82.7億元。從問題平臺事件類型上看，11月跑路類型平臺的數(shù)量占比相比10月出現(xiàn)了大幅度的上升，占比達到77.22%，數(shù)據(jù)表明平臺在年底這個關口或因經(jīng)營不善導致資金鏈斷裂而選擇跑路。

　　不過，根據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計，綜合收益率介于8%-18%之間的平臺占比高達73.72%。隨著今年8月上旬最高法院發(fā)布了《最高人民法院審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》后，綜合收益率介于24%-36%和36%及以上的平臺數(shù)量占比下降明顯。

　　點評

　　網(wǎng)貸之家分析指出，由于宏觀經(jīng)濟承壓，資金面整體較為寬松，行業(yè)制度不斷規(guī)范、信息披露逐漸透明完善，對于風險的補償也逐步降低。另外，相比與投資人的獲得，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的獲得日益困難，資金供給大于資金需求的開發(fā)，這些都推動了P2P網(wǎng)貸收益率的持續(xù)下降。2016年，P2P網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率仍然有下降的壓力，但跌幅將收窄，預計為10%-11%。

　　銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，銀行理財產(chǎn)品平均預期收益率從1月底的5.25%降至11月底的4.34%，創(chuàng)了2013年來最新的收益低紀錄。

　　天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來寶寶類產(chǎn)品平均年化收益3.6%，意味著年初買了10萬元“寶寶”產(chǎn)品，年末大致收獲3600元的利息。相比2013年，寶寶類產(chǎn)品動輒6%的年化收益率，利息折損近半。

　　在年收入50萬以下的家庭中，購買過互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)恼急葟?6%陡然升高至90%�；ヂ�(lián)網(wǎng)理財已經(jīng)開始走進千家萬戶。