不僅中國(guó)滬深股市，就是美國(guó)股市，不僅大盤指數(shù)，而且個(gè)股板塊經(jīng)常出現(xiàn)股價(jià)與經(jīng)濟(jì)基本面相脫節(jié)甚至反向波動(dòng)現(xiàn)象。今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐月好轉(zhuǎn)，第二季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比終值達(dá)3.96%。但是，美國(guó)股市今年從18000點(diǎn)開盤，最高18350點(diǎn)，目前下跌到16000點(diǎn)區(qū)間。不僅中國(guó)的績(jī)差重組股比銀行績(jī)優(yōu)股價(jià)格高，就是在美國(guó)，高科技、互聯(lián)網(wǎng)、新能源、新技術(shù)股價(jià)就比同類傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股價(jià)高。所以，無(wú)論買中國(guó)股票，還是外國(guó)股票，完全按照經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率或企業(yè)業(yè)績(jī)，經(jīng)常不賺錢。因此，不能機(jī)械照搬“股市是經(jīng)濟(jì)晴雨表”定律來(lái)炒股。

上證指數(shù)

3052.78

0.48%

　　大盤指數(shù)為什么經(jīng)常與經(jīng)濟(jì)不同步呢？因?yàn)榇蟊P指數(shù)漲跌往往更直接取決于貨幣利率政策動(dòng)向，而貨幣利率政策特點(diǎn)是逆周期調(diào)控。就是說(shuō)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率上升，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)時(shí)，央行貨幣政策風(fēng)向是收緊，利率是上升趨勢(shì)。經(jīng)濟(jì)向好的底氣碰到資金面收緊，利率上調(diào)時(shí)，股價(jià)就不漲反跌。當(dāng)美國(guó)上周末宣布二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁時(shí)，本周由于加息預(yù)期來(lái)臨大盤指數(shù)反而下跌。而個(gè)股板塊方面，投資者不管中國(guó)還是美國(guó)，對(duì)當(dāng)前上市公司業(yè)績(jī)雖然重視，但炒股特點(diǎn)是更看重未來(lái)。講故事雖然有相當(dāng)比例是不靠譜的失敗案例、泡沫案例，但是在失敗之前泡沫破滅之前，只要故事還在，只要還有成功的希望，其股價(jià)就會(huì)吸引部分炒股資金。而傳統(tǒng)周期性產(chǎn)業(yè)上市公司，由于確定性太強(qiáng)，成長(zhǎng)性一目了然，現(xiàn)在什么股價(jià)，將來(lái)什么股價(jià)都已知道，就難以吸引股市中的冒險(xiǎn)資金。

　　上述分析提醒我們，其一，不要簡(jiǎn)單地跟隨美國(guó)道瓊斯指數(shù)炒中國(guó)滬深大盤指數(shù)。許多投資者白天炒A股，晚上還要看美股。其實(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期與中國(guó)不同步。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步入相對(duì)強(qiáng)勁周期，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣利率政策是收緊。這對(duì)大盤指數(shù)是周期利空。相反，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，雖然絕對(duì)數(shù)比美國(guó)高，但相對(duì)講是處在降速低迷階段。由此，中國(guó)央行貨幣政策雖然還講穩(wěn)健為主，但降息降準(zhǔn)是大趨勢(shì)，貨幣政策相對(duì)寬松是現(xiàn)狀。這樣的貨幣利率政策對(duì)社會(huì)資金量供應(yīng)，對(duì)大盤指數(shù)企穩(wěn)，向上當(dāng)然有利。所以，中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)不同步，貨幣政策不同步大盤指數(shù)前幾年漲幅也不同步，為什么現(xiàn)在非要跟隨美國(guó)股市同步漲跌呢？其二，不要簡(jiǎn)單照搬美國(guó)巴菲特成功投資經(jīng)驗(yàn)。巴菲特在美國(guó)土壤上確實(shí)是最成功的頂級(jí)選股成功大師，但中國(guó)股市土壤與美國(guó)不一樣。中國(guó)還不是實(shí)行注冊(cè)制，中國(guó)大部分上市公司是央企、地方企業(yè)。各級(jí)地方政府掌控的各類企業(yè)，和許多剛興起的高科技企業(yè)有待通過(guò)重組，借殼的方式上市。所以，滬深股市績(jī)差重組股同樣有投資價(jià)值。