暴風(fēng)集團曾是2015年備受關(guān)注的上市公司，然而最近幾年風(fēng)光已不再。暴風(fēng)集團的市值在巔峰之時達336億元，可如今卻僅剩29億元。不僅如此，當(dāng)下暴風(fēng)集團的業(yè)績處于巨額虧損狀態(tài)，前三季度凈利潤-6.16億元，是其上市以來提交的最差“成績單”。

　　債券兌付“拆東墻補西墻”

　　2018年12月20日晚間，暴風(fēng)集團股份有限公司(以下簡稱“暴風(fēng)集團”)發(fā)布公告稱，將變更會計估計，擬更改應(yīng)收賬款壞賬計提政策。而前三季度公司已處于巨虧，實現(xiàn)凈利潤-6.16億元，歸母凈利潤-2.28億元，變更后公司虧損將進一步擴大。此次會計估計變更，將壞賬計提政策趨嚴，或代表著公司回款風(fēng)險加劇。

　　此前，對于暴風(fēng)集團尚有一筆規(guī)模2億元、名為“15暴風(fēng)債”的債券面臨到期，而其賬面僅存現(xiàn)金2497萬元，加上公司并不樂觀的現(xiàn)金流的現(xiàn)狀，市場有聲音質(zhì)疑暴風(fēng)集團能否按期兌付。暴風(fēng)集團12月26日晚發(fā)布公告稱，該債券的兌付工作已于2018年12月25日完成。但值得注意的是，該債務(wù)主要是由深圳市高新投集團有限公司通過北京銀行向公司提供的委托貸款完成。

　　每賣一臺暴風(fēng)TV虧300~400元

　　2018年1月，暴風(fēng)集團提出“All for TV”的戰(zhàn)略，將TV作為其主要發(fā)展的業(yè)務(wù)，甚至不惜虧損，用低價去搶占市場。今年4月，暴風(fēng)TV出貨量9萬臺，同比增長602%，是互聯(lián)網(wǎng)品牌電視全國第2名。雖然增長迅猛，但其與銷量第1名的小米相比，差了18.9萬臺。

　　不僅如此，暴風(fēng)半年報數(shù)據(jù)透露，2018年上半年，硬件收入6.42億元，超過總營收的80%，但銷售商品的毛利率卻為-15.25%，馮鑫曾透露，每賣一臺暴風(fēng)TV就會虧損300~400元。這意味著暴風(fēng)集團的硬件“越賣越虧”。

　　據(jù)投資者報報道，暴風(fēng)TV從成立到現(xiàn)在一直都是處于增收不增利甚至是賠本賺吆喝的狀態(tài)，公司將暴風(fēng)TV的盈利期定在2019年。2018年半年報顯示，硬件收入為6.42億元，同比增長20.08%，但是毛利率為-15.25%。

　　兩端用戶增長幾乎停滯

　　目前暴風(fēng)集團的主營業(yè)務(wù)包括銷售商品和廣告業(yè)務(wù)，其中銷售商品的毛利一直都處于虧損狀態(tài)，而廣告業(yè)務(wù)也因用戶的低增長萎靡不振。從2018年開始，暴風(fēng)影音PC端和移動端的用戶增長幾乎停滯。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，暴風(fēng)集團互聯(lián)網(wǎng)視頻平臺的總體月度活躍用戶約達2.1億，其中PC端月度活躍用戶約為1.6億，移動端月度活躍用戶約為5000萬人。

　　這一數(shù)據(jù)僅與其三年前持平，用戶的多寡以及活躍度直接關(guān)系到廣告投入量的多少以及盈利空間，公司用戶數(shù)量及活躍度停滯不前，導(dǎo)致廣告業(yè)務(wù)收入下降。