融資難不難?融資貴不貴?民營企業(yè)還有哪些困難?中國證券報記者日前在民營經(jīng)濟集中的浙江省溫州市和臺州市(兩市民企數(shù)量占企業(yè)總數(shù)的99.5%。其中，90%是小微企業(yè))調(diào)查了解到，受益于銀行分層服務(wù)和信�；�金的擔(dān)保，民營企業(yè)“融資難、融資貴”問題得到緩解，更多地受到成本上升和稅費過高的困擾。多位專家和金融從業(yè)者建議，在理性看待“融資難、融資貴”的基礎(chǔ)上，扶持專做小微金融的城商行、民營銀行和信保基金等機構(gòu)，可以取得更好的效果。

　　融資難不難貴不貴?

　　“在臺州，民企基本不存在‘融資難、融資貴’的問題。”臺州銀行市場總監(jiān)王偉文的說法得到了工行臺州分行和臺州銀監(jiān)分局人士的認同。

　　王偉文說：“對小微企業(yè)而言，融資難是第一位，融資難解決之后才是融資貴的問題。只有能貸到款，才會考慮融資貴不貴的問題�！�

　　臺州某制造業(yè)上市公司董秘對中國證券報記者表示，大型企業(yè)尤其是上市公司不存在貸款難的問題;對小微企業(yè)而言，只要正規(guī)經(jīng)營拿到貸款也不難。臺州某市政工程公司負責(zé)人指出，之前從銀行貸不到款時，民間融資也得借�！耙荒陰浊�萬元的資金周轉(zhuǎn)，需要流動資金，盡管利息高，但錢不到位工程就得停。如今，只要找到擔(dān)保人，貸款還是能拿到。之前擔(dān)保人難找，現(xiàn)在有了信�；�金(臺州市小微企業(yè)信用保證基金)擔(dān)保，貸款容易多了。”臺州維克機械科技有限公司總經(jīng)理王宏波直言，公司起步時找四大行貸不到款。當時臺州銀行主動上門，公司申請50萬元貸款，后來貸了25萬元�，F(xiàn)在企業(yè)做大了，貸款也容易了，但手續(xù)比較麻煩。

　　臺州銀監(jiān)分局的數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月底，臺州銀行業(yè)各項存款8388.37億元，各項貸款7170.77億元，小微企業(yè)貸款2983.90億元，貸款戶數(shù)36.07萬戶;小微企業(yè)貸款不良率0.87%，戶均貸款83萬元，申貸獲得率為94.31%。

　　在溫州，貸款難的問題也不是很突出。中國證券報記者在中國鞋都產(chǎn)業(yè)園和金州工業(yè)園等園區(qū)走訪時，很少聽到企業(yè)抱怨融資難的問題。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，溫州市小微企業(yè)貸款余額占全市各項貸款余額的21.8%，占全部企業(yè)貸款余額的51%。單戶授信小于500萬元的小微企業(yè)貸款余額214億元，占全部小微企業(yè)貸款余額的10.6%。

　　融資難的抱怨較少，企業(yè)多抱怨融資貴。臺州某市政工程公司負責(zé)人說，城商行服務(wù)周到，就是利率太高。不過，相比民間借貸要很低多。王宏波坦言，相比配套的中國臺灣省的廠商，我們這邊的利率偏高，那些廠商才3%。

　　溫州一中型化工廠負責(zé)人小李對中國證券報記者說：“我們的資信好，銀行借貸成本在5%左右。民間的高息資金不敢用，成本太高，很容易把利潤吃掉�！�

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)反映出了“融資貴”的現(xiàn)狀。人民銀行溫州市中心支行的數(shù)據(jù)顯示，2016年以來，金融市場利率持續(xù)上升，通過內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價傳導(dǎo)到銀行貸款端，導(dǎo)致貸款利率不斷走高。6月份，溫州市小微企業(yè)貸款利率為6.08%，同比提高0.38個百分點。作為反映溫州民間借貸利率的“溫州指數(shù)”綜合利率，今年三季度則達到15.66%，環(huán)比上升0.33個百分點。

　　浙江大學(xué)金融研究院何嗣江博士表示，應(yīng)辯證地看待“融資難”的問題。首先要分區(qū)域看，臺州的確不存在融資難的問題，但中西部地區(qū)這個問題確實存在。其次要分企業(yè)看，國有企業(yè)、上市公司、規(guī)模以上的企業(yè)不存在融資難的問題，有的民企根本沒有借貸需求，但小微企業(yè)存在一些問題。最后要分貸款用途看，正常的流動資金貸款、固定資產(chǎn)貸款不難，但借錢搞風(fēng)險投資，做轉(zhuǎn)型升級當然難。

　　浙江大學(xué)管理學(xué)院教授陳俊認為，融資難要綜合銀行和企業(yè)兩方面的意見來看。一些民企從自身角度出發(fā)，不顧自身債務(wù)高企、投資回報難、還款來源存疑等實際問題，高喊融資難。這存在一定誤導(dǎo)。“一些民企因為出口形勢不好、金融去杠桿等因素，面臨流動性緊張，這時銀行收貸，出現(xiàn)融資難是正常的�！�

　　至于融資貴的問題，何嗣江表示，同樣要辯證地看。國有企業(yè)、上市公司、規(guī)模以上的企業(yè)不存在這個問題，融資貴主要存在于小微企業(yè)�！靶∥⑵髽I(yè)存在融資貴是全球的普遍現(xiàn)象。一方面，這些貸款銀行員工要付出更多努力，成本本來就高;另一方面，小微企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，高利率是對高風(fēng)險的補償�！�

　　王偉文稱，首先，利率是覆蓋風(fēng)險和成本的結(jié)果。小微企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營方面可能出現(xiàn)一些不規(guī)范，導(dǎo)致的風(fēng)險需要信貸經(jīng)理一次次上門服務(wù)來識別。這導(dǎo)致貸款成本上升;其次，利率是市場競爭的結(jié)果�，F(xiàn)在臺州小微金融市場競爭充分，除泰隆、民泰和臺州銀行3家城商行外，還有農(nóng)商行介入。企業(yè)能夠接受該利率水平，證明企業(yè)的盈利水平能夠覆蓋利息成本。此外，對100萬元以下小微貸款，8厘和5厘差別并不大，貸款的使用期可能就幾天，真實成本差異不大。溫州民商銀行信貸管理部總經(jīng)理助理錢曉則表示，利率高也有資金獲取成本高的原因�！拔覀儸F(xiàn)在就一家網(wǎng)點，吸收存款能力較弱，資金很多來自于同業(yè)存款。”

　　稅和費問題突出

　　多家上市公司董秘直言，相比非上市公司，從銀行融資的難度和成本相對較低，很多都是基準利率，上浮在10%以內(nèi)。之前大股東股權(quán)質(zhì)押比例偏高時，出現(xiàn)的銀行壓貸問題已經(jīng)緩解。現(xiàn)在更關(guān)心的是從資本市場融資以及過高的稅和費等問題。

　　臺州某科技型制造業(yè)上市公司董秘說，近期人民銀行和交易所都推出了風(fēng)險緩釋工具支持民企發(fā)債。但通過風(fēng)險緩釋工具發(fā)債成功的都是諸如恒逸集團、榮盛集團這些資信本身就很好的企業(yè)�！八麄兊男庞迷u級都是AA，發(fā)債本身就不困難。而資信較差的，比如B類企業(yè)享受不到這樣的待遇。這偏離了該工具增信設(shè)計的初衷�！�

　　該董秘表示，信用評級體系也存在一定問題。在各方面條件差不多的情況下，國企的評級比民企高。這導(dǎo)致民企發(fā)債難，即使發(fā)債成功，利率也偏高。“風(fēng)險緩釋工具標的選擇方面，資信一般的民企很難被選上。”

　　對于稅收問題，受訪的上市公司董秘都提及現(xiàn)行的減稅力度不夠。單項稅費方面，偉星新材董秘譚梅直言，股權(quán)激勵的稅費過高，起不到激勵人才的作用。根據(jù)規(guī)定，限制性股票解禁時按“工資薪金所得”適用3%-45%的超額累進稅率，可在不超過12個月的期限內(nèi)繳納個人所得稅�！昂芏嘀懈邔泳�按照45%繳納，同時應(yīng)納稅額計算的股票價格要參照股票登記日股票市價。即使股票現(xiàn)價跌破授予的價格，賣出虧損也要交稅�！�

　　從目前情況看，水晶光電股價已跌破限制性股票授予價格。公司董秘孔文君無奈地對中國證券報記者表示：“大部分核心骨干通過銀行借款以及多年的積蓄用于購買公司的限制性股票，現(xiàn)在不僅虧了一大筆錢，還要交重稅，大家的積極性受到影響。股權(quán)激勵反而成了負激勵。不僅股權(quán)激勵要交稅，大股東贈與也要交稅。根據(jù)規(guī)定，大股東贈與視同轉(zhuǎn)讓，員工獲得股票視同所得，要征兩次稅�！�

　　譚梅同時表示，企業(yè)的房產(chǎn)稅和土地稅不可忽視。“兩種稅都是按年征收。去年房產(chǎn)稅520萬元，土地使用稅329萬元。”

　　費用方面，受訪的上市公司董秘都提到不斷上漲的人工成本和社保繳納問題�！罢泄ぴ絹碓诫y，職工的要求越來越高。這逼著企業(yè)得轉(zhuǎn)型升級來適應(yīng)。上市公司繳納社保方面比較正規(guī)，因此費用越來越高。鑒于解決了大量就業(yè)，建議將企業(yè)繳納的社保費用抵扣企業(yè)所得稅，至少稅前列支。”

　　至于成本方面，傳統(tǒng)制造業(yè)上市公司均指出，原材料成本和物流費用侵蝕了大量利潤。有上市公司董秘表示，鋼材占到其總成本的60%。去年以來，鋼價從每噸2000元漲到每噸4000元，一年時間翻了一番，企業(yè)很難承受和適應(yīng)。“物流費用就更厲害了。主要是過路費和油費，2017年運輸費用就達到9995萬元�！庇栏吖煞荻�秘陳志國表示，2017年物流費用1.32億元，今年估計要突破1.5億元。

　　成本上漲過快

　　對于非上市企業(yè)維克機械而言，公司總經(jīng)理王宏波表示，企業(yè)到一定規(guī)模后，銀行信用貸款和抵押貸款僅能滿足一部分資金需求，迫切需要通過股權(quán)融資�！暗珯C械行業(yè)短時間難以見成效，需要長期資本投入。但風(fēng)投資金、創(chuàng)投資金基本不感興趣，希望產(chǎn)業(yè)資本和政府產(chǎn)業(yè)基金介入。”

　　此外，受訪的非上市公司普遍抱怨廠房租金上漲過快。溫州煜航服飾負責(zé)人表示，今年2層廠房和員工宿舍的租金100多萬元，前年廠房租金才14元/平方米，現(xiàn)在則達到26元/平方米。溫州一位吳姓鞋企老板告訴中國證券報記者，他的企業(yè)只有一條生產(chǎn)線，每年廠房租金約為30萬元。這樣的價格和以前在城中村辦廠相比，成本增加一倍都不止�！耙�(guī)模稍微大的企業(yè)，光廠房一項開支每年就增加上百萬元，且租金價格年年上漲�！�

　　人工成本不斷上漲同樣讓受訪民企苦不堪言�！艾F(xiàn)在員工薪資比以前明顯上漲，不漲就招不到人。我們是拼價格的產(chǎn)業(yè)，同行殺價殺的厲害，利潤很薄�！痹跍刂輳氖�20多年鞋業(yè)生意的老方說，“現(xiàn)在員工流動性大，一言不合就走人�！�

　　王宏波說，現(xiàn)在不僅缺乏高端科技人才，熟練的藍領(lǐng)工人更缺。“傳統(tǒng)制造業(yè)不太受90后歡迎，由于缺乏職業(yè)教育，即使招過來的年輕工人素質(zhì)也不高。”溫州煜航服飾相關(guān)負責(zé)人表示，即使這樣，公司去年人工成本100多萬元。現(xiàn)在招工條件越來越高，除了包食宿外，一個月至少得給1萬多元。

　　近年來，不斷上漲的原材料成本在不斷侵蝕著企業(yè)利潤�！霸�材料漲價，但我們的產(chǎn)品難以漲價。漲價后下游企業(yè)如果不接受，就會轉(zhuǎn)而找業(yè)內(nèi)的小企業(yè)供貨。只能維持原價，縮減自己的利潤，補貼客戶，留住客戶。”溫州某銷售過億元的化工企業(yè)老板小李對中國證券報記者說。

　　銀行出“奇招”化解融資難

　　受訪的銀行人士普遍認為，小微企業(yè)融資難根本的原因是信息不對稱�！靶∑髽I(yè)的財務(wù)信息不規(guī)范，很多企業(yè)主兼任會計、出納。要了解企業(yè)的還款能力成本太高，甚至是不可能。因此，很多銀行對小微企業(yè)的貸款望而卻步�！�

　　針對這個問題，臺州銀行總結(jié)提煉出“下戶調(diào)查、眼見為實、自編報表、交叉檢驗”的十六字風(fēng)控模式以及“三看三不看”，即“不看報表看原始，不看抵押看技能，不看公司治理看家庭治理”的風(fēng)險識別技術(shù)。王偉文說，臺州銀行9500多名員工中一半是客戶經(jīng)理，他們每天都在走訪客戶了解信息�！昂芏嗫蛻艚�(jīng)理跟與企業(yè)老板就跟家里人一樣熟�！�

　　溫州民商銀行則通過產(chǎn)業(yè)群、商業(yè)圈和供應(yīng)鏈等手段進行延伸，化解信息不對稱難題。以供應(yīng)鏈貸款為例，錢曉對記者表示，由于該行最大的股東正泰集團上下游聚集了大量企業(yè)，而正泰集團對供應(yīng)商和經(jīng)銷商的資信了如指掌。背靠大股東，我們給供應(yīng)商提供應(yīng)收賬款質(zhì)押融資，給經(jīng)銷商提供訂單融資。

　　國有大行在小微企業(yè)貸款方面不甘示弱。工行臺州分行普惠金融事業(yè)部總經(jīng)理蔡寧介紹說，工行根據(jù)臺州產(chǎn)業(yè)群集聚的特點，深入開展集群客戶調(diào)查分析，挖掘行業(yè)共性，制定集群客戶的銷售佐證路徑，設(shè)計出符合客戶群體的個性化服務(wù)方案，做到“一群一策”。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，臺州工行先后推出了針對溫嶺大溪水泵產(chǎn)業(yè)的“泵業(yè)貸”、三門漁民養(yǎng)殖的“漁捷貸”等“工具貸”產(chǎn)品。截至2018年10月底，共為1700余戶集群小微企業(yè)融資，融資余額17.2億元。

　　通過一系列金融創(chuàng)新，信息不對稱的難題在兩地逐步得到化解，眾多小微企業(yè)的貸款門檻越來越低。以臺州銀行專項設(shè)計的“小本貸款”為例，只要有3個月經(jīng)營史，有勞動意愿和勞動能力的個人，無需抵押就可獲得2000元-100萬元不等的貸款。截至今年10月末，臺州銀行“小本貸款”余額165.62億元，累計發(fā)放1107.24億元，支持了71.66萬的小微客戶，戶均貸款額為22.17萬元。其中，60%的客戶生平第一次獲得銀行貸款。

　　除了信息不對稱的問題，小微企業(yè)融資“金額小、需求頻、周期短和要求快”的特點讓很多銀行的服務(wù)難以跟上。針對服務(wù)存在的問題，王偉文指出，臺州銀行以“簡單、方便、快捷”的服務(wù)應(yīng)對小微企業(yè)的需求�！�2015年我們研發(fā)推出了客戶服務(wù)移動工作站，客戶經(jīng)理現(xiàn)在人手一臺PAD，走村入戶，深入田間地頭以及企業(yè)一線，將貸款業(yè)務(wù)的線上申請與線下信貸高效結(jié)合，進行一站式辦理業(yè)務(wù)，使新客戶貸款業(yè)務(wù)辦理時間從傳統(tǒng)作業(yè)的1-2天縮減到1-2小時�！�

　　信�；�金大有可為

　　受訪銀行人士多認為，小微企業(yè)缺乏抵押物和擔(dān)保也是融資難的一大原因�！昂芏嚆y行針對抵押物缺失的現(xiàn)狀推出了保證貸款。但后來的互保鏈危機，讓臺州和溫州的企業(yè)之間很難互相擔(dān)保，缺乏擔(dān)保人成了很多小微企業(yè)面臨的難題�！�

　　為解決該難題，為企業(yè)提供擔(dān)保的小微企業(yè)信用保證基金應(yīng)運而生。2014年11月，臺州創(chuàng)建了首個小微企業(yè)信用保證基金�；�金注冊資本5億元。其中，臺州市政府出資4億元，部分銀行捐資1億元。截至10月底，基金在保余額67.83億元，戶均額度從成立之初的162萬元降至109萬元;其中，500萬元以下項目在保余額占總擔(dān)保金額的92.13%，戶數(shù)占98.80%。累計代償49筆，代償金額5530.57萬元，占在保余額的0.82%，與臺州市銀行業(yè)不良貸款率(截至10月底為0.8%)基本持平。

　　臺州信保基金運行中心總經(jīng)理曹永輝對中國證券報社記者表示，基金擔(dān)保以間接擔(dān)保為主，主要以銀行推薦為主，現(xiàn)在已與26家銀行合作。個人最高擔(dān)保額度300萬元，企業(yè)800萬元。企業(yè)獲得擔(dān)保要經(jīng)過兩道審核手續(xù)，銀行審核后基金再進行一道審核�！皩徍瞬豢磮蟊�，主要看企業(yè)的納稅和征信情況。為加快審批效率，除大額(400萬元以上)的擔(dān)保需要上評審會外，小額擔(dān)保(個人50萬元，企業(yè)100萬元)當天可以出具保函，其他則需要3個工作日�！�

　　風(fēng)險承擔(dān)方面，曹永輝表示，捐資銀行承擔(dān)20%，非捐資銀行承擔(dān)35%，信�；�金承擔(dān)剩余的部分�！盀檫M一步分擔(dān)風(fēng)險，我們與浙江省擔(dān)保集團合作，繳納部分保費后由省擔(dān)保集團承擔(dān)40%的風(fēng)險代償。同時，如果代償金額超過捐資額的50%，還要求銀行補充資本金�！�

　　保費方面，曹永輝表示，基金將擔(dān)保費率控制在0.75%以內(nèi)，遠低于2%-3%的市場擔(dān)保費率，且不附加收取額外費用，無需抵押及第三方擔(dān)保，大大減輕小微企業(yè)融資負擔(dān)。成立以來，至少為企業(yè)節(jié)約1.46億元保費支出�！盎�金還與合作銀行約定了貸款利率高限，捐資銀行不超過8.5%，非捐資銀行不超過6.5%。據(jù)不完全統(tǒng)計，約為受擔(dān)保企業(yè)降低10%的貸款利息支出。”

　　溫州信�；�金的情況與臺州類似。成立時間比臺州晚一年，規(guī)模比臺州要小。截至今年10月末，溫州信�；�金已與15家銀行合作，累計為2468家小微企業(yè)提供擔(dān)保金額47.16億元，在保余額25.72億元，在保戶數(shù)1275戶，戶均202萬元;累計發(fā)生代償1戶32萬元。

　　溫州信�；�金運行中心負責(zé)人表示，與臺州不同，溫州信保基金以現(xiàn)場審核為主，20個工作人員中12個人負責(zé)審核。“他們每天都在外看項目。為保證效率，每個區(qū)域配3-4名項目主審，300萬元及以下項目5個工作日內(nèi)出具保函，300萬以上的最多10個工作日出具保函�！毙疟；�金讓很多之前零貸款的客戶實現(xiàn)了首貸。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，溫州信保基金幫助446戶小微企業(yè)跨越首貸障礙，金額達到7.6億元。同時，助力“新溫州人”創(chuàng)業(yè)共203戶，金額共2.8億元。

　　多個難題待解

　　“我們也是民營企業(yè)，也需要扶持�！北粏柤敖鹑跇I(yè)該如何扶持小微企業(yè)時，臺州銀行和溫州民商銀行不約而同的提及這一點。他們表示，這包含兩層意思，一是作為民營銀行，與國有大中型銀行相比存在天然劣勢。王偉文指出，臺州銀行開展小微企業(yè)業(yè)務(wù)也是形勢所迫�！白畛跤捎谝�(guī)模小、實力弱，只能選擇那些難以獲得大型金融機構(gòu)服務(wù)的個體工商戶作為目標客戶�！倍�是作為專門做小微貸款的銀行，更懂得如何服務(wù)小微客戶。

　　錢曉指出，截至今年10月底，溫州民商銀行貸款余額達到55億元，貸款戶數(shù)5000多戶，戶均100萬元。其中，97%是小微企業(yè)，沒有出現(xiàn)一筆不良貸款�！笆苤朴谝恍幸坏甑恼�策，我們在溫州只有總部一個網(wǎng)點。但溫州80%的小微企業(yè)分布在周邊縣市區(qū)。這導(dǎo)致服務(wù)觸角很難延伸到下面縣市。為了一筆貸款，到客戶那邊光去就得花一個小時，成本高，效率低�！�

　　信保基金同樣面臨著不少問題。首先，兩家基金運行中心身份都比較模糊。曹永輝表示，掛著事業(yè)單位的牌子，但實行的是企業(yè)化運營。“事業(yè)單位的工資預(yù)算是死的，激勵機制存在一些問題�！逼浯�，信�；�金一旦做大，后續(xù)的資本金籌集是難題。溫州信�；�金運行中心負責(zé)人說：“現(xiàn)在部分資本金靠銀行捐資，這不是長久之策。但銀行注資在法律上不允許，除非與國家擔(dān)�；�金一樣由國務(wù)院特批。”曹永輝表示，基金發(fā)生了部分代償行為，這就需要補充資本金�！捌髽I(yè)可以用利潤來補充。但作為非營利性機構(gòu)，財政預(yù)算如何補充仍無安排�！钡谌�，作為非營利性機構(gòu)，基金不能享受稅收減免。溫州信�；�金運行中心負責(zé)人表示，增值稅已實現(xiàn)先繳后退，但企業(yè)所得稅25%需要上交�！罢�策性擔(dān)保補助同樣不到位。本來規(guī)定財政補助1.5%，但平均只有0.99%到位�！贝送�，擔(dān)保行業(yè)缺乏會計準則，損失準備金等會計科目都沒有。這導(dǎo)致后續(xù)的擔(dān)保代償核銷等手續(xù)很難履行。