答案正在慢慢揭曉：從上周開始，證監(jiān)會(huì)陸續(xù)公布這輪市場(chǎng)波動(dòng)期間的一些市場(chǎng)操縱案件。如上周五新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)集中通報(bào)了“東海恒信涉嫌操縱180ETF”、“金建勇涉嫌操縱‘國(guó)海證券’股票價(jià)格”等五起操縱市場(chǎng)案。這些在市場(chǎng)波動(dòng)前后興風(fēng)作浪的違法違規(guī)人員和機(jī)構(gòu)終于浮出水面。

　　需要指出的是，不管違法違規(guī)者如何隱匿、如何裝扮，終將被查個(gè)水落石出。 上周五公布的幾起案件，涉案金額巨大，操縱手法兇悍，甚至在很多方面顛覆了人們的常識(shí)。但是，執(zhí)法者依然能夠把他們給“揪出來”。

　　比如，多數(shù)人認(rèn)為指數(shù)ETF是很難操縱的，但東海恒信竟然能夠在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行180ETF交易，影響180ETF交易量；再比如金建勇利用融券交易頻繁委托，擾亂市場(chǎng)，強(qiáng)化國(guó)海證券股票價(jià)格下跌趨勢(shì)，自己獲利豐厚。

　　我們看到，這些案件的發(fā)生時(shí)間在6月1日至7月31日，說明在股市快速下跌的過程中，就是這些人在渾水摸魚，擾亂視聽，制造恐慌，從中漁利。及時(shí)揪出這些人，就顯得更加重要，對(duì)這種“發(fā)國(guó)難財(cái)”的人，處罰也應(yīng)該嚴(yán)厲一些。由于相關(guān)案件情節(jié)較為嚴(yán)重，證監(jiān)會(huì)對(duì)行為人在沒收違法所得的基礎(chǔ)上，給予了處以三倍罰款的從重處罰。

　　一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，此前監(jiān)管層查處此類案件，主要針對(duì)機(jī)構(gòu)、企業(yè)以及分析師等，對(duì)個(gè)人投資者的查處則主要局限于內(nèi)幕交易，而對(duì)交易過程中的行為則很少處罰。最近公布的兩批案件，出現(xiàn)了對(duì)個(gè)人投資者的處罰。這就傳遞出一個(gè)明白無誤的信息，無論是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人，在交易過程中只要有違規(guī)行為，都會(huì)受到相應(yīng)的處罰。這也是證監(jiān)會(huì)的一貫立場(chǎng)。

　　快速立案、快速查處，也是嚴(yán)厲打擊市場(chǎng)操縱行為的關(guān)鍵要素。以最近一段時(shí)間對(duì)違法違規(guī)行為的打擊為例，據(jù)筆者了解，本輪市場(chǎng)波動(dòng)開始，證監(jiān)會(huì)就立即組織動(dòng)員全系統(tǒng)力量，拼盡全力，晝夜奮戰(zhàn)，中間很多奮戰(zhàn)在一線的工作人員付出了常人難以想象的辛勞。值得欣喜的是，除了已經(jīng)公布的兩批案件外，其他已經(jīng)部署辦理的案件也將陸續(xù)調(diào)查終結(jié)并公布。

　　在此，對(duì)一些誤解也需要澄清。有人認(rèn)為，既然查處這么多案子，揪出這么多違法分子，必然是制度給了他們有機(jī)可乘。還有人說，既然是嚴(yán)厲打擊、及時(shí)查處，為什么讓大家苦苦等待三個(gè)月才陸續(xù)曝光呢？這不是是監(jiān)管層的不作為嗎？

　　筆者認(rèn)為，這些觀點(diǎn)是偏頗的。因?yàn)樵谶@次股市劇烈震蕩過程中，一些案件的情況較為復(fù)雜，如東海恒信涉嫌操縱180ETF案系證監(jiān)會(huì)查處的操縱ETF第一案，金建勇涉嫌操縱“國(guó)海證券”股票價(jià)格案系證監(jiān)會(huì)查處的利用融券交易操縱證券市場(chǎng)第一案。調(diào)查取證需要投入大量的人力物力，還需要反復(fù)研究論證。從查處到公布，經(jīng)過三個(gè)月時(shí)間，已經(jīng)是比較高效的了。

　　此外，還有一種現(xiàn)象值得關(guān)注，就是有人把嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為理解為“利空”。筆者認(rèn)為，這種現(xiàn)象是極不正常的。監(jiān)管層打擊各種違法行為，其目的規(guī)范市場(chǎng)秩序，提振投資者信心。市場(chǎng)秩序規(guī)范了，交易更加真實(shí)了，市場(chǎng)預(yù)期就應(yīng)該更加穩(wěn)定。這應(yīng)該是難得的現(xiàn)象。

　　在穩(wěn)定市場(chǎng)、修復(fù)市場(chǎng)、建設(shè)市場(chǎng)的關(guān)鍵時(shí)期，公布這些操縱案件，并對(duì)操縱市場(chǎng)者予以嚴(yán)厲處罰，回應(yīng)了市場(chǎng)期待，抓住了搗亂分子，維護(hù)了市場(chǎng)公平，保護(hù)了中小投資者利益，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)生態(tài)，創(chuàng)造良好市場(chǎng)環(huán)境。（朱寶�。�