每經(jīng)記者 鄭步春

　　本周一A股顯著上漲，周期股領(lǐng)漲。截至收盤，上證綜指漲0.61%至3273.03點(diǎn)，深證綜指漲0.57%至1879.10點(diǎn)。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指分別收揚(yáng)0.66%、0.21%。盤面上看，周期類股相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)，有許多品種漲停，上周顯著反彈的創(chuàng)業(yè)板則暫時(shí)有所休整，次新股表現(xiàn)也相對(duì)較弱。

　　我注意到，近期市場(chǎng)關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的爭(zhēng)論較多。就我個(gè)人而言，我認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板整體上已經(jīng)跌得差不多了，但要再現(xiàn)往日輝煌仍有相當(dāng)難度。至于次新股，每周9家IPO雖不至于大幅壓低次新板塊的估值中樞，但足以對(duì)其構(gòu)成堅(jiān)實(shí)的天花板。

　　周期類股是最近反復(fù)表現(xiàn)的品種。上周末方大炭素意外停牌，但這可能并沒有打壓市場(chǎng)對(duì)“漲價(jià)概念”的熱情。市場(chǎng)如今對(duì)公司業(yè)績確實(shí)比較重視，即使部分公司的業(yè)績?cè)鲩L可能僅僅是周期性的。

　　對(duì)業(yè)績重視當(dāng)然是好事，但如果看得更深入一些，周期類股強(qiáng)勢(shì)也可能暗示出，市場(chǎng)如今的避險(xiǎn)情緒是在不斷加重的。市場(chǎng)似乎只愿意大量投入具有切實(shí)可見利潤的品種，這多少說明大家已經(jīng)“不敢”看得過遠(yuǎn)了。

　　昨日公布的7月官方PMI數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)PMI環(huán)比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)至51.4%;非制造業(yè)PMI環(huán)比降0.4個(gè)百分點(diǎn)，至54.5%。指數(shù)雖然下降，但可能僅是季節(jié)性的。自去年11月以來，這兩個(gè)指數(shù)始終在相對(duì)高位橫盤震蕩，顯示出經(jīng)濟(jì)增長處于比較穩(wěn)定的狀態(tài)，一般情況下這有利于股市估值體系相對(duì)穩(wěn)定。

　　A股昨日上漲可能與諸種因素綜合作用相關(guān)，其中最重要的因素之一就是資金收縮的必要性已在不知不覺中降低。我覺得這個(gè)因素是相當(dāng)重要的，其重要性應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一些周期類股上漲對(duì)股指的拉動(dòng)。

　　大家知道，最近大半年，美元是不斷走低的，月線目前已“五連陰”。因種種意外因素，市場(chǎng)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期一降再降，部分消除了新興市場(chǎng)過度緊縮的緊迫性，而這對(duì)股市極有好處。

　　今日起進(jìn)入8月，我估計(jì)股市仍將維持震蕩格局。就上證綜指來說，只要沖到短線通道上軌處，投資者就得提防權(quán)重股調(diào)整，同時(shí)可以適度預(yù)期創(chuàng)業(yè)板、次新股等非權(quán)重股將有脈沖性表現(xiàn)。

　　上證綜指經(jīng)本周一上漲后，大致上已滿足上述條件，接下來市場(chǎng)熱點(diǎn)可能略有切換，投資者應(yīng)注意切換操作節(jié)奏。

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