業(yè)績才是最股市最永恒的主題。這次沒有驚掉分析師的下巴，貴州茅臺股價再創(chuàng)歷史新高，將第二名甩出近200元。

四連陽！貴州茅臺股價再創(chuàng)歷史新高 

隨著今日拉出第四根陽線，貴州茅臺盤中股價突破前期高點壓制，收報351.91元，盤中一度觸及352.17元，再創(chuàng)歷史新高。

以茅臺當(dāng)前的股價計算，其市值超過4400億元，這一數(shù)字相當(dāng)于1.6個長江電力、或2.2個萬科、2.3個美的、2.8個格力、3.2個五糧液。

與2016年A股整體下跌形成鮮明對比的是，貴州茅臺表現(xiàn)強勁，當(dāng)年股價大漲53.15%，而截至目前，貴州茅臺也是當(dāng)前A股市場唯一一只股價超過300元的個股，股價第三高的優(yōu)博訊當(dāng)前尚不到150元（第二高價股兆易創(chuàng)新為次新股，已停牌近4個月）。另外，在目前股價最高的前10只個股中，除貴州茅臺為老股外，其余均為2016年以后上市的新股或次新股。

鐵打的茅臺流水的高價股：多只昔日“股王”被打回原形 

長期以來，貴州茅臺都是A股高價股的象征，常年居于A股第一高價股位置，其間雖曾被多只個股超越，但最終這些個股全都被貴州茅臺“踩”在腳下，多數(shù)早已失去昔日榮光。

數(shù)據(jù)顯示，近10年來，至少有中國船舶、世紀鼎利、東方園林、海普瑞、長春高新、騰信股份、全通教育、安碩信息、暴風(fēng)科技、中科創(chuàng)達等股價曾超越貴州茅臺，但超越的時間多數(shù)并不長，最短的長春高新只有3個交易日“凌駕”于茅臺之上。

此外，多數(shù)高價股在褪去光環(huán)后，股價自最高位出現(xiàn)巨幅調(diào)整。以本世紀股價曾站上300元的9只A股為例，其中5只個股其后最多較高位下跌超過八成，本世紀首只300元股中國船舶股價最多時曾下跌近九成，直到目前，中國船舶最新股價仍較當(dāng)年最高價日下跌77.86%。去年牛市期間的3只400元股安碩信息、全通教育、長亮科技自最高價的最多亦下跌超過八成（數(shù)據(jù)均已經(jīng)過權(quán)息調(diào)整）。

什么才是高價股長�；�因？ 

歷史上的高價股雖多，但能常年保持卻很少，多數(shù)在一時的輝煌后折戟沉沙。

出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因，除少數(shù)是因除權(quán)導(dǎo)致絕對股價下降外，多數(shù)還是由于昔日輝煌時市場炒作過度，相關(guān)個股其后業(yè)績或成長性不佳，缺乏堅實的基本面支撐，最終使得股價回歸基本面，泡沫由此破滅。

以去年曾經(jīng)的“股王”安碩信息為例，根據(jù)中國證監(jiān)會后來的認定，公司存在選擇性披露利好信息，規(guī)避不利信息，同時有券商分析師使用誘導(dǎo)性語言文字和夸大的語言文字編寫郵件，向128家基金、券商、私募等機構(gòu)的1279人員累計發(fā)送郵件1.1萬余封，部分基金公司隨之大量買入安碩信息，最高時基金持股占安碩信息流通股的74.84%，公司股價從2014年4月30日的28.30元上漲至2015年5月13日的450元，漲幅達14.9倍。

但真實情況卻是，安碩信息經(jīng)營情況并不出色，2015年公司僅實現(xiàn)凈利2138.97萬元，連續(xù)第二年出現(xiàn)下滑。股價表現(xiàn)上，安碩信息觸及474元的歷史高位后快速滑落，在隨后的股災(zāi)中毫無抵抗，基本被打回原形，被證監(jiān)會立案調(diào)查后股價更長期陷入低迷。

又如本世紀以來第一只300元股中國船舶，公司當(dāng)年挾整體上市和軍工的熱門概念，被市場熱炒，股價從2006年的不到10元一路漲至2007年10月11日的300元，翻了30多倍。在2008年公司凈利潤達到41.6億元的歷史峰值后，船舶行業(yè)整體環(huán)境轉(zhuǎn)差，中國船舶的經(jīng)營業(yè)績總體上也呈連續(xù)下滑趨勢，從2012年開始凈利潤連續(xù)4年不足億元，2016年前三季度更是出現(xiàn)超過4億元的虧損。其他多只曾經(jīng)的高價股也是類似情況。

反觀貴州茅臺，公司股價即便因各種原因出現(xiàn)調(diào)整，但很快又能恢復(fù)上行，甚至一次次超過前期高點，這背后或許還是源自其強勁的業(yè)績支撐：自2001年上市以來，貴州茅臺凈利潤每年都實現(xiàn)正增長。當(dāng)然，近年來貴州茅臺持續(xù)推出高現(xiàn)金分紅，而很少采取送轉(zhuǎn)股的形式，也是其絕對股價能常年保持高位的一個重要因素。

價值投資可能遲到，但不會缺席。