12月6日，招商證券2017年度投資策略會在深圳召開。招商證券認(rèn)為，2017年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)積極因素將增多，由此帶來的轉(zhuǎn)變將有助于推動資金回流實體經(jīng)濟(jì)，為中期經(jīng)濟(jì)回暖積蓄能量。與此同時，預(yù)計2017年A股市場將繼續(xù)表現(xiàn)出“螺旋市”的特征，資金配置結(jié)構(gòu)將發(fā)生顯著變化。

　　招商證券宏觀研究主管分析師謝亞軒表示，2017年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒗^續(xù)處于長周期的底部，經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，但供給側(cè)改革的深入推進(jìn)有助于壓縮經(jīng)濟(jì)下行的空間。國內(nèi)投資需求水平回穩(wěn)的態(tài)勢將是2017年GDP增速回落幅度收窄的關(guān)鍵因素，預(yù)計2017年中國GDP增速或為6.6%。

　　謝亞軒表示，整體來看，雖然2017年經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，但經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量正在提高。積極因素在增多，如結(jié)構(gòu)性改革提速、貨幣政策更顯穩(wěn)健、需求水平回穩(wěn)、企業(yè)盈利維持正增長態(tài)勢，這種轉(zhuǎn)變有助于改變國內(nèi)“資產(chǎn)荒”的不利局面，推動資金回流實體經(jīng)濟(jì)，為中期經(jīng)濟(jì)回暖積蓄能量。

　　在2017年的投資策略方面，招商證券策略研究主管分析師王稹將2017年的市場特征概括為“轉(zhuǎn)型牛，螺旋市”。他預(yù)測，2017年的市場特征是“沖浪”(享受波濤洶涌于浪尖)、“騰挪”(資金配置結(jié)構(gòu)變化顯著)。

　　與此同時，他也對2017年的市場提出幾大猜想。其一，股市依然將表現(xiàn)出“螺旋市”特征，尤其是在主題投資上。其二，預(yù)計股市將維持低位震蕩，創(chuàng)業(yè)板的波動率或進(jìn)一步降低。其三，上證指數(shù)與創(chuàng)業(yè)板指的同步性或進(jìn)一步減弱。其四，機(jī)構(gòu)投資者倉位或?qū)⒀永m(xù)窄幅波動，風(fēng)格配置將繼續(xù)向中大市值、績優(yōu)股靠近。其五，從動態(tài)PE等因素來看，穩(wěn)健的成長類股票具有中期超額收益。其六，次新股、高送轉(zhuǎn)等主題或?qū)⒔?jīng)常成為熱點。

　　王稹預(yù)計，2017年，A股市場很可能呈現(xiàn)交易主軸區(qū)間較2016年略有上移的結(jié)構(gòu)性行情，預(yù)計2017年上證指數(shù)波動的主體區(qū)間為2900點至3800點。在中期配置上，建議投資者關(guān)注家電、白酒、建筑、券商及績優(yōu)成長股。