隨著保險(xiǎn)公司三季度償付能力報(bào)告的陸續(xù)出爐，一些市場寵兒的真實(shí)經(jīng)營情況浮出水面。

　　其中，此前因“寶萬之爭”揚(yáng)名立萬的前海人壽，凈利潤65.48億元，在非上市保險(xiǎn)公司中位列第一;近期因“買而不舉”、“快進(jìn)快出”引發(fā)爭議的恒大人壽，凈現(xiàn)金流-31.21億元。

　　此前，核心、綜合償付能力充足率墊底的新光海航人壽、中融人壽和國泰產(chǎn)險(xiǎn)命運(yùn)各異。其中，國泰產(chǎn)險(xiǎn)因螞蟻金服入股、增資已經(jīng)完成，成功翻身，這一指標(biāo)較二季度末增加574.54個百分點(diǎn)至613.43%;中融人壽還處于陣痛，增資事宜正在等待保監(jiān)會批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)下一季度將得到較大改善;新光海航人壽這一指標(biāo)則下滑至-69.87%，并且股東并未對償付能力事宜達(dá)成一致。

　　前海凈利潤非上市公司第一

　　前海人壽三季度償付能力頗具底氣。三季度末，其核心償付能力充足率76.72%，較二季度末的77.41%略有下降;綜合償付能力充足率143.93%，較二季度末的143.68%略有上升;最近一期風(fēng)險(xiǎn)綜合評級為B。

　　三季度末，在前海人壽的主要經(jīng)營指標(biāo)中，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入154.27億元，凈利潤65.48億元，凈資產(chǎn)244.98億元，較二季度末均有一定上升，凈利潤更是在非上市保險(xiǎn)公司中位列第一。

　　前海人壽表示，其使用現(xiàn)金流壓力測試的方法對未來三年的現(xiàn)金流進(jìn)行了評估，綜合現(xiàn)金流壓力測試結(jié)果和流動性指標(biāo)來看，未來各期現(xiàn)金流均為凈流入，資產(chǎn)流入有較強(qiáng)的持續(xù)性，且會根據(jù)預(yù)期可能出現(xiàn)的集中退保及賠付情況，做好流動性風(fēng)險(xiǎn)管理措施，整體未來三年的流動性風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　與此同時，三季度末，恒大人壽核心償付能力充足率175.30%，較二季度末的180.90%略有下降;綜合償付能力充足率179.73%，較二季度末的186.83%略有下降;最近一期風(fēng)險(xiǎn)綜合評級為B。

　　從恒大人壽凈利潤來看，其一、二、三季度，凈利潤均為負(fù)值。其中，三季度凈利潤-9.65億元，本年累計(jì)凈虧損-11.93億元。此外，從流動性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)來看，三季度凈現(xiàn)金流-31.21億元。其中，業(yè)務(wù)現(xiàn)金流為正數(shù)，投資現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)。

　　對此，恒大人壽解釋稱，考慮到整體金融市場形勢和資產(chǎn)配置計(jì)劃，在上季度末可投資金額較充裕的基礎(chǔ)上，本季度逐步進(jìn)行資產(chǎn)的投資與配置，所以本季度的投資現(xiàn)金流出較上季度增加幅度較大，導(dǎo)致本季度凈現(xiàn)金流為負(fù)，但并非表示出現(xiàn)流動性缺口，9月底賬面剩余資金37.3億元，本年度累計(jì)凈現(xiàn)金流2.9億元。

　　為此，恒大人壽表示，已經(jīng)采取兩種方式保證償付能力充足率和流動性水平，即配置大量優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)，包括新近、貨幣基金、短期存款等，以及計(jì)劃發(fā)行次級債，以降低公司融資成本。

　　新光海航人壽年內(nèi)翻身無期

　　除上述兩家明星保險(xiǎn)公司外，三家在一、二季度綜合償付能力充足率持續(xù)不足的保險(xiǎn)公司——新光海航人壽、中融人壽和國泰產(chǎn)險(xiǎn)，也受到了市場的關(guān)注。

　　新光海航人壽與渤海人壽同屬海航集團(tuán)，但卻呈現(xiàn)兩種不同命運(yùn)，前者增資承諾遲遲無法落實(shí)，后者則頻頻獲其增資。三季度末，新光海航人壽核心、綜合償付能力充足率已經(jīng)從-31.74%降至-69.87%，并且預(yù)測下季度末該指標(biāo)將下降至-109.01%。

　　在一、二季度償付能力報(bào)告中，新光海航人壽均被定為D類保險(xiǎn)公司，主要原因集中在償付能力充足率不達(dá)標(biāo)。目前，保監(jiān)會對其采取的監(jiān)管措施尚未解除，包括暫停增設(shè)分支機(jī)構(gòu)、自2015年11月23日起停止開展新業(yè)務(wù)等。

　　然而，遺憾的是，新光海航人壽表示，曾在三季度推動召開董事會，但未能對償付能力議題達(dá)成有效共識和決議。

　　同時，三季度末，中融人壽核心、綜合償付能力充足率則從-18.16%降至-41.91%。不過，雖然這一指標(biāo)繼續(xù)下滑，但是在9月已經(jīng)獲得股東40億元增資，正在待保監(jiān)會批準(zhǔn)。如果將40億元計(jì)入實(shí)際資本，三季度償付能力充足率128.88%。

　　此外，國泰產(chǎn)險(xiǎn)核心、綜合償付能力充足率613.43%，較二季度末增加574.54個百分點(diǎn)。究其原因，今年7月，螞蟻金服入主國泰產(chǎn)險(xiǎn)，國泰產(chǎn)險(xiǎn)資本金由8億元增至16.33億元，螞蟻金服全額認(rèn)購其新增資本。認(rèn)購?fù)瓿珊螅�螞蟻金服持�?1%，成為控股股東。