中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布《信用聯(lián)結票據(jù)業(yè)務指引》、《信用違約互換業(yè)務指引》、《信用風險緩釋憑證業(yè)務指引》、《信用風險緩釋合約業(yè)務指引》、《銀行間市場信用風險緩釋工具試點業(yè)務規(guī)則》的公告，信用違約互換產(chǎn)品交易時確定的信用事件范圍至少應包括支付違約、破產(chǎn)，可納入債務加速到期、債務潛在加速到期以及債務重組等其他信用事件;成為信用聯(lián)結票據(jù)創(chuàng)設機構需凈資產(chǎn)不少于40億元人民幣。

　　關于發(fā)布《信用違約互換業(yè)務指引》的公告

　　為豐富銀行間市場信用風險管理工具，完善市場信用風險分散、分擔機制，促進市場持續(xù)健康發(fā)展，根據(jù)《銀行間市場信用風險緩釋工具試點業(yè)務規(guī)則》及中國銀行間市場交易商協(xié)會(以下簡稱“協(xié)會”)相關自律規(guī)則，協(xié)會組織市場成員制定了《信用違約互換業(yè)務指引》，經(jīng)協(xié)會第二屆理事會第十一次會議審議通過，并于2016年9月23日經(jīng)人民銀行備案同意，現(xiàn)予發(fā)布施行。

　　附件：信用違約互換業(yè)務指引

　　中國銀行間市場交易商協(xié)會

　　二零一六年九月二十三日

　　附件：

　　信用違約互換業(yè)務指引

　　第一條 為豐富銀行間市場信用風險管理工具，完善市場風險分擔機制，促進市場持續(xù)健康發(fā)展，根據(jù)《銀行間市場信用風險緩釋工具試點業(yè)務規(guī)則》及中國銀行間市場交易商協(xié)會(簡稱交易商協(xié)會)相關自律規(guī)則，制定本指引。

　　第二條 信用違約互換指交易雙方達成的，約定在未來一定期限內(nèi)，信用保護買方按照約定的標準和方式向信用保護賣方支付信用保護費用，由信用保護賣方就約定的一個或多個參考實體向信用保護買方提供信用風險保護的金融合約，屬于一種合約類信用風險緩釋工具。

　　第三條 信用風險緩釋工具業(yè)務參與者(簡稱參與者)開展信用違約互換交易時應確定參考實體(包括但不限于企業(yè)、公司、合伙、主權國家或國際多邊機構)，并應根據(jù)債務種類和債務特征等債務確定方法確定受保護的債務范圍。在現(xiàn)階段，非金融企業(yè)參考實體的債務種類限定于在交易商協(xié)會注冊發(fā)行的非金融企業(yè)債務融資工具，交易商協(xié)會金融衍生品專業(yè)委員會將根據(jù)市場發(fā)展需要逐步擴大債務種類的范圍。

　　第四條 信用違約互換產(chǎn)品交易時確定的信用事件范圍至少應包括支付違約、破產(chǎn)。根據(jù)參考實體實際信用情況的不同，可納入債務加速到期、債務潛在加速到期以及債務重組等其他信用事件。

　　第五條 本指引由交易商協(xié)會秘書處負責解釋。

　　第六條 本指引自發(fā)布之日起實行。

　　【其他消息】

　　信用聯(lián)結票據(jù)業(yè)務指引

　　第一條 為豐富銀行間市場信用風險管理工具，完善市場風險分擔機制，促進市場持續(xù)健康發(fā)展，根據(jù)《銀行間市場信用風險緩釋工具試點業(yè)務規(guī)則》及中國銀行間市場交易商協(xié)會(簡稱交易商協(xié)會)相關自律規(guī)則，制定本指引。

　　第二條 信用聯(lián)結票據(jù)指由創(chuàng)設機構向投資人創(chuàng)設，投資人的投資回報與參考實體信用狀況掛鉤的附有現(xiàn)金擔保的信用衍生產(chǎn)品，屬于一種憑證類信用風險緩釋工具。

　　第三條 信用風險緩釋工具業(yè)務參與者均可作為投資人認購和轉讓信用聯(lián)結票據(jù)。

　　第四條 信用聯(lián)結票據(jù)實行創(chuàng)設備案制度。

　　第五條 參與者中，具備以下條件的可成為信用聯(lián)結票據(jù)創(chuàng)設機構(簡稱票據(jù)創(chuàng)設機構)：

　　(一)凈資產(chǎn)不少于40億元人民幣;

　　(二)具有從事信用聯(lián)結票據(jù)業(yè)務的專業(yè)人員，并配備必要的業(yè)務系統(tǒng)和信息系統(tǒng);

　　(三)建立完備的信用聯(lián)結票據(jù)創(chuàng)設內(nèi)部操作規(guī)程和業(yè)務管理制度;

　　(四)具有較強的信用風險管理和評估能力，有豐富的信用風險管理經(jīng)驗，并配備5名以上(含5名)的風險管理人員。

　　具備上述條件的參與者經(jīng)交易商協(xié)會金融衍生品專業(yè)委員會(簡稱專業(yè)委員會)認可備案，可成為票據(jù)創(chuàng)設機構。專業(yè)委員會將根據(jù)市場需要建立票據(jù)創(chuàng)設機構的市場化評價機制。

　　第六條 票據(jù)創(chuàng)設機構可直接或通過特定目的實體創(chuàng)設信用聯(lián)結票據(jù)。

　　第七條 票據(jù)創(chuàng)設機構創(chuàng)設信用聯(lián)結票據(jù)應向交易商協(xié)會秘書處提交以下創(chuàng)設備案文件：

　　(一)信用聯(lián)結票據(jù)說明書，內(nèi)容包括但不限于票面利率、票據(jù)總額、參考實體、保障期限、信用事件、結算方式、認購資金投資范圍等。在現(xiàn)階段，非金融企業(yè)參考實體的債務種類限定于在交易商協(xié)會注冊發(fā)行的非金融企業(yè)債務融資工具，專業(yè)委員會將根據(jù)市場發(fā)展需要逐步擴大債務種類的范圍;

　　(二)創(chuàng)設信用聯(lián)結票據(jù)的擬披露文件，包括創(chuàng)設機構的信用評級報告和財務報告等;

　　(三)信用聯(lián)結票據(jù)的投資風險說明書;

　　(四)交易商協(xié)會要求提供的其他材料。

　　第八條 本指引由交易商協(xié)會秘書處負責解釋。

　　第九條 本指引自發(fā)布之日起實行。

　　信用風險緩釋憑證業(yè)務指引

　　第一條 為豐富銀行間市場信用風險管理工具，完善市場風險分擔機制，促進市場持續(xù)健康發(fā)展，根據(jù)《銀行間市場信用風險緩釋工具試點業(yè)務規(guī)則》及中國銀行間市場交易商協(xié)會(簡稱交易商協(xié)會)相關自律規(guī)則，制定本指引。

　　第二條 信用風險緩釋憑證指由標的實體以外的機構創(chuàng)設的，為憑證持有人就標的債務提供信用風險保護的，可交易流通的有價憑證，屬于一種憑證類信用風險緩釋工具。

　　第三條 信用風險緩釋工具業(yè)務參與者(簡稱參與者)開展信用風險緩釋憑證交易，應簽署《中國銀行間市場金融衍生產(chǎn)品交易主協(xié)議(憑證特別版)》。

　　第四條 信用風險緩釋憑證實行創(chuàng)設備案制度。

　　第五條 參與者中，具備以下條件的可成為信用風險緩釋憑證創(chuàng)設機構(簡稱憑證創(chuàng)設機構)：

　　(一)凈資產(chǎn)不少于40億元人民幣;

　　(二)具有從事信用風險緩釋憑證業(yè)務的專業(yè)人員，并配備必要的業(yè)務系統(tǒng)和信息系統(tǒng);

　　(三)建立完備的信用風險緩釋憑證創(chuàng)設內(nèi)部操作規(guī)程和業(yè)務管理制度;

　　(四)具有較強的信用風險管理和評估能力，有豐富的信用風險管理經(jīng)驗，并配備5名以上(含5名)的風險管理人員。

　　具備上述條件的參與者經(jīng)交易商協(xié)會金融衍生品專業(yè)委員會(簡稱專業(yè)委員會)認可備案，可成為憑證創(chuàng)設機構。專業(yè)委員會將根據(jù)市場需要建立憑證創(chuàng)設機構的市場化評價機制。

　　第六條 憑證創(chuàng)設機構創(chuàng)設信用風險緩釋憑證應向交易商協(xié)會秘書處提交以下創(chuàng)設備案文件：

　　(一)創(chuàng)設說明書，內(nèi)容包括但不限于參考實體、標的債務、名義本金、保障期限、信用事件、結算方式等;

　　(二)創(chuàng)設憑證的擬披露文件，包括創(chuàng)設機構的信用評級報告和財務報告等;

　　(三)交易商協(xié)會要求提供的其他材料。

　　第七條 創(chuàng)設機構可視需要為信用風險緩釋憑證提供保證金等履約保障機制。

　　第八條 創(chuàng)設機構可買入自身創(chuàng)設的信用風險緩釋憑證并予以注銷。

　　第九條 創(chuàng)設機構應在完成信用風險緩釋憑證注銷手續(xù)后的次一工作日通過交易商協(xié)會綜合業(yè)務和信息服務平臺及其他指定平臺向市場披露。

　　第十條 參與者應在以下風險控制指標內(nèi)進行信用風險緩釋憑證交易：

　　(一)任何一家參與者對某一標的債務的信用風險緩釋憑證的買入余額不得超過該標的債務總余額的100%;

　　(二)任何一家參與者對某一標的債務的信用風險緩釋憑證的賣出余額不得超過該標的債務總余額的100%;

　　(三)針對某一標的債務的信用風險緩釋憑證創(chuàng)設總規(guī)模不得超過該標的債務總余額的500%。

　　信用風險緩釋憑證創(chuàng)設規(guī)模按照各期限未到期余額加總計算。

　　第十一條 本指引由交易商協(xié)會秘書處負責解釋。

　　第十二條 本指引自發(fā)布之日起實行。

　　信用風險緩釋合約業(yè)務指引

　　第一條 為豐富銀行間市場信用風險管理工具，完善市場風險分擔機制，促進市場持續(xù)健康發(fā)展，根據(jù)《銀行間市場信用風險緩釋工具試點業(yè)務規(guī)則》及中國銀行間市場交易商協(xié)會(簡稱交易商協(xié)會)相關自律規(guī)則，制定本指引。

　　第二條 信用風險緩釋合約指交易雙方達成的，約定在未來一定期限內(nèi)，信用保護買方按照約定的標準和方式向信用保護賣方支付信用保護費用，由信用保護賣方就約定的標的債務向信用保護買方提供信用風險保護的金融合約，屬于一種合約類信用風險緩釋工具。

　　第三條 信用風險緩釋工具業(yè)務參與者(簡稱參與者)應在以下風險控制指標內(nèi)進行信用風險緩釋合約交易：

　　(一)任何一家參與者對某一標的債務的信用風險緩釋合約凈買入余額不得超過該標的債務總余額的100%;

　　(二)任何一家參與者對某一標的債務的信用風險緩釋合約凈賣出余額不得超過該標的債務總余額的100%;

　　信用風險緩釋合約買入和賣出余額按照各期限未到期余額加總計算。

　　第四條 本指引由交易商協(xié)會秘書處負責解釋。

　　第五條 本指引自發(fā)布之日起實行。

　　銀行間市場信用風險緩釋工具試點業(yè)務規(guī)則

　　第一章 總則

　　第一條 為豐富銀行間市場信用風險管理工具，完善市場風險分擔機制，促進市場持續(xù)健康發(fā)展，根據(jù)中國人民銀行(簡稱人民銀行)有關規(guī)定及中國銀行間市場交易商協(xié)會(簡稱交易商協(xié)會)相關自律規(guī)則，制定本規(guī)則。

　　第二條 本規(guī)則所稱信用風險緩釋工具是指用于管理信用風險的信用衍生產(chǎn)品。

　　第三條 信用風險緩釋工具業(yè)務參與者(簡稱參與者)應嚴格遵守和執(zhí)行有關法律、法規(guī)、監(jiān)管部門規(guī)章和交易商協(xié)會自律規(guī)則，接受相關監(jiān)管部門監(jiān)管和交易商協(xié)會自律管理。

　　第四條 參與者進行信用風險緩釋工具交易應遵循公平、誠信、自律、風險自擔的原則。

　　第五條 參與者開展信用風險緩釋工具交易應簽署由交易商協(xié)會發(fā)布的《中國銀行間市場金融衍生產(chǎn)品交易主協(xié)議》，或其根據(jù)某一類別信用風險緩釋工具產(chǎn)品制定發(fā)布的交易協(xié)議特別版本。

　　第六條 交易商協(xié)會金融衍生品專業(yè)委員會(簡稱專業(yè)委員會)將根據(jù)本規(guī)則相關條款審議并決定信用風險緩釋工具的相關事項。

　　第二章 參與者

　　第七條 參與者應向交易商協(xié)會備案成為核心交易商或一般交易商。其中，核心交易商可與所有參與者進行信用風險緩釋工具交易，一般交易商只能與核心交易商進行信用風險緩釋工具交易。核心交易商包括金融機構、合格信用增進機構等。一般交易商包括非法人產(chǎn)品和其他非金融機構等。

　　境外機構開展信用風險緩釋工具交易的相關要求，根據(jù)主管部門有關規(guī)定另行發(fā)布。

　　第八條 參與者應在開展信用風險緩釋工具業(yè)務前，加入交易商協(xié)會成為會員，并將其信用風險緩釋工具交易內(nèi)部操作規(guī)程和風險管理制度送交易商協(xié)會備案。內(nèi)部操作規(guī)程和風險管理制度應當至少包括業(yè)務授權與分工、交易執(zhí)行與管理、風險測算與監(jiān)控、信用事件觸發(fā)后的處置、風險報告和內(nèi)部審計等內(nèi)容。

　　第九條 專業(yè)委員會將根據(jù)市場需要建立信用風險緩釋工具報價商制度，并定期進行市場化評價。

　　第三章 信用風險緩釋工具的交易清算

　　第十條 信用風險緩釋工具為參考實體提供信用風險保護的債務范圍為債券、貸款或其他類似債務。

　　第十一條 信用風險緩釋工具分為合約類產(chǎn)品和憑證類產(chǎn)品。

　　第十二條 信用風險緩釋工具可通過人民銀行認可機構的交易系統(tǒng)達成，也可通過電話、傳真以及經(jīng)紀撮合等其他方式達成。

　　第十三條 憑證類信用風險緩釋工具的登記托管由人民銀行認可機構的登記托管系統(tǒng)進行。

　　第十四條 信用風險緩釋工具中參與主體、合約要素適合進行集中清算的，應提交人民銀行認可機構的清算系統(tǒng)進行集中清算;不適合進行集中清算的，其清算和結算可由交易雙方自行進行。

　　第四章 憑證類產(chǎn)品的創(chuàng)設備案

　　第十五條 具備一定條件的核心交易商經(jīng)專業(yè)委員會備案認可，可成為憑證類信用風險緩釋工具創(chuàng)設機構(簡稱創(chuàng)設機構)。專業(yè)委員會可根據(jù)市場需求建立創(chuàng)設機構的市場化評價機制。

　　第十六條 憑證類信用風險緩釋工具實行創(chuàng)設備案制度。創(chuàng)設機構創(chuàng)設憑證類信用風險緩釋工具應向交易商協(xié)會秘書處提交以下創(chuàng)設備案文件：

　　(一)創(chuàng)設說明書;

　　(二)創(chuàng)設憑證的擬披露文件;

　　(三)交易商協(xié)會要求提供的其他材料。

　　第十七條 交易商協(xié)會秘書處對創(chuàng)設備案文件進行形式完備性核對。交易商協(xié)會秘書處在受理創(chuàng)設備案文件十個工作日的期限內(nèi)，未向創(chuàng)設機構進行反饋的，視為對創(chuàng)設備案文件的形式完備性無異議。對于形式不完備的創(chuàng)設備案文件，創(chuàng)設機構應在交易商協(xié)會秘書處反饋通知發(fā)出后十個工作日內(nèi)予以補正。未及時補正的，交易商協(xié)會秘書處將停止受理并退回相關文件。交易商協(xié)會秘書處不對此憑證類信用風險緩釋工具產(chǎn)品的投資價值及投資風險進行實質(zhì)性判斷。

　　第十八條 創(chuàng)設機構通過交易商協(xié)會綜合業(yè)務和信息服務平臺及其他指定平臺披露創(chuàng)設說明書、創(chuàng)設披露文件。

　　第十九條 創(chuàng)設機構應在創(chuàng)設披露文件發(fā)布后的十個工作日內(nèi)通過交易商協(xié)會綜合業(yè)務和信息服務平臺及其他指定平臺完成銷售工作，并于資金收訖完成當日辦理登記手續(xù)。

　　第二十條 創(chuàng)設機構應在完成登記手續(xù)后的次一個工作日，將有關創(chuàng)設結果報送交易商協(xié)會，并通過交易商協(xié)會綜合業(yè)務和信息服務平臺及其他指定平臺披露。

　　第二十一條 創(chuàng)設機構應在登記當日向交易流通場所提供相關要素信息。經(jīng)創(chuàng)設完成的憑證類信用風險緩釋工具在完成登記手續(xù)后的次一工作日即可在銀行間市場轉讓流通。

　　第五章 信息披露及報備

　　第二十二條 參與者應對披露和報備信息的真實性、準確性、完整性、及時性負責，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　第二十三條 參與者進行信用風險緩釋工具交易時，應及時向交易對手提供與交易相關的必要信息，并確保所提供信息的真實、準確、完整，不得欺詐或誤導交易對手。

　　第二十四條 當創(chuàng)設機構發(fā)生可能影響履約行為的重大事項時，創(chuàng)設機構應于下一工作日通過交易商協(xié)會綜合業(yè)務和信息服務平臺及其他指定平臺向市場披露。

　　第二十五條 在憑證類信用風險緩釋工具存續(xù)期內(nèi)，創(chuàng)設機構應按照創(chuàng)設披露文件的相關約定，在交易商協(xié)會綜合業(yè)務和信息服務平臺及其他指定平臺持續(xù)披露信息。披露的信息內(nèi)容包括評級報告、財務報告和審計報告等。

　　第二十六條 核心交易商應于交易達成后的次一工作日12:00前，將信用風險緩釋工具交易情況送交易商協(xié)會備案。

　　第二十七條 人民銀行認可的交易、清算、結算機構應于每個工作日結束后將當日的信用風險緩釋工具業(yè)務運行情況送交易商協(xié)會。

　　第二十八條 交易商協(xié)會根據(jù)人民銀行的有關規(guī)定，及時向市場披露信用風險緩釋工具交易統(tǒng)計數(shù)據(jù)等有關信息。

　　第二十九條 交易商協(xié)會定期向人民銀行報告信用風險緩釋工具市場情況，發(fā)現(xiàn)異常情況及時向人民銀行報告。

　　第六章 風險控制與管理

　　第三十條 信用風險緩釋工具交易應明確信用事件發(fā)生時的結算條件和方式。結算方式包括但不限于實物結算、現(xiàn)金結算和拍賣結算。

　　第三十一條 參與者不得開展以其自身債務為標的債務或以自身為參考實體的信用風險緩釋工具業(yè)務，開展以關聯(lián)方債務為標的債務或關聯(lián)方為參考實體的信用風險緩釋工具業(yè)務應予以披露，并在信用風險緩釋工具存續(xù)期按季度向交易商協(xié)會報告。

　　第三十二條 任何一家核心交易商的信用風險緩釋工具凈賣出總余額不得超過其凈資產(chǎn)的500%。任何一家一般交易商的信用風險緩釋工具凈賣出總余額不得超過其相關產(chǎn)品規(guī)�；騼糍Y產(chǎn)的100%。專業(yè)委員會可根據(jù)信用風險緩釋工具市場發(fā)展運行情況，適時調(diào)整上述比例數(shù)值。

　　第三十三條 參與者不得以任何手段操縱信用風險緩釋工具交易價格。

　　第三十四條 參與者不得利用內(nèi)幕消息開展信用風險緩釋工具業(yè)務。參與者應建立完善的防火墻制度或措施防范信用風險緩釋工具的內(nèi)幕交易。

　　第三十五條 當交易雙方就信用事件存在爭議時，可提請專業(yè)委員會出具相關意見。

　　第三十六條 信用風險緩釋工具交易發(fā)生糾紛時，雙方可按照有關約定申請仲裁或者向人民法院提起訴訟，并于接到生效的仲裁裁決或法院判決的十個工作日內(nèi)，將結果送達交易商協(xié)會。

　　第三十七條 對違反本規(guī)則的參與者，交易商協(xié)會根據(jù)有關自律管理規(guī)則進行處理。

　　第七章 附則

　　第三十八條 本規(guī)則由交易商協(xié)會秘書處負責解釋。

　　第三十九條 本規(guī)則自發(fā)布之日起實行。