統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周兩市共有31家公司的限售股解禁上市流通，解禁股數(shù)共計(jì)60.93億股。本周解禁市值比前一周的118.73億元，增加了595.11億元，為其6倍多，為年內(nèi)第八高。

分析指出，近期A股解禁壓力較大，特別是進(jìn)入四季度，市場(chǎng)還將繼續(xù)遭遇限售股解禁帶來(lái)的壓力，其中不乏部分公私募參與的定增股份即將解禁，限售股解禁成為震蕩弱市的一大考驗(yàn)。對(duì)此，機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，在震蕩格局中，解禁潮的來(lái)臨會(huì)影響投資者情緒，但是作為機(jī)構(gòu)投資者，除部分定增解禁股需要減持外，在全年業(yè)績(jī)排名的關(guān)鍵時(shí)刻，將繼續(xù)實(shí)施“多看少動(dòng)”的策略，在規(guī)避解禁風(fēng)險(xiǎn)之余，對(duì)于持倉(cāng)個(gè)股，將避免大幅度增減持操作，以免踏錯(cuò)市場(chǎng)節(jié)奏。

解禁潮來(lái)臨

西南證券研究報(bào)告指出，根據(jù)滬深交易所的安排，本周兩市共有31家公司的限售股解禁上市流通，解禁股數(shù)共計(jì)60.93億股，以9月14日收盤(pán)價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算的市值為713.84億元。其中，滬市3家公司為92.66億元，深市28家公司為621.18億元。本周兩市解禁股數(shù)量比前一周29家公司的8.53億股，增加了60.40億股，為其7倍多。本周解禁市值比前一周的118.73億元，增加了595.11億元，為其6倍多，為年內(nèi)第八高。其中，本周解禁的31家公司中，9月19日有17家公司限售股解禁，解禁市值合計(jì)為544.53億元，占到全周解禁市值的76.28%。本周解禁壓力集中度高。

事實(shí)上，隨著四季度的到來(lái)，A股市場(chǎng)的解禁壓力正在逐步增加。申萬(wàn)宏源分析師王勝指出，今年6月限售股解禁高點(diǎn)過(guò)后，后續(xù)的解禁高點(diǎn)是12月和明年1月。具體來(lái)看，12月和明年1月是限售股總體解禁的高點(diǎn)，分別解禁4222億元和4506億元，也是2016年全年的峰值，定增解禁的高點(diǎn)同樣在12月，解禁規(guī)模3077億元。

眼下市場(chǎng)擔(dān)憂的是解禁潮演化為減持潮。事實(shí)上，近期上市公司減持潮同樣洶涌，已經(jīng)給震蕩弱市造成不小的壓力。Wind數(shù)據(jù)顯示，9月至今，已有100多家上市公司重要股東進(jìn)行了減持，累計(jì)套現(xiàn)近150億元。

“沒(méi)有窗口期約束，近期的解禁潮很容易與減持潮畫(huà)等號(hào)。事實(shí)上，近期市場(chǎng)大小非解禁減持的壓力確實(shí)不小。但是，市場(chǎng)在看待股份解禁和減持的關(guān)系時(shí)還要注意其他一些信息，即解禁的主體不同，解禁減持的愿望也不一樣，解禁面臨的市場(chǎng)情況也影響著解禁潮會(huì)否直接導(dǎo)致減持潮”，國(guó)泰基金投研人士指出。

機(jī)構(gòu)以靜制動(dòng)

在本周的限售股解禁潮中，機(jī)構(gòu)也是重要的“大小非”力量，特別是在一些定增項(xiàng)目中，機(jī)構(gòu)擁有不少籌碼。以司爾特為例，其解禁股性質(zhì)為定向增發(fā)限售股，實(shí)際解禁股數(shù)為12612.03萬(wàn)股。其2015年9月定向增發(fā)價(jià)格為8.48元/股，除息調(diào)整后為8.38元/股。此次解禁股東9家，申萬(wàn)菱信基金、華夏人壽、創(chuàng)金合信基金、南方基金、中信證券、深圳天風(fēng)天成資產(chǎn)管理有限公司、北信瑞豐基金、諾安基金等，均持有一定的解禁股。同樣，天舟文化的解禁股也是定向增發(fā)限售股，實(shí)際解禁股數(shù)6998.18萬(wàn)股。解禁股東4家，寶盈基金、安信基金、財(cái)通基金、北信瑞豐基金等也均持有部分股份。

“這部分定增解禁股基本將進(jìn)入減持程序，因?yàn)橐话銠C(jī)構(gòu)參與定增的多為資管計(jì)劃和專戶產(chǎn)品，定增到期解禁之時(shí)即是減持開(kāi)始之際，部分個(gè)股將面臨定增股份解禁減持的壓力”，上述基金公司投研人士指出。

但是多位基金人士認(rèn)為，解禁潮對(duì)于當(dāng)前的震蕩弱市是一個(gè)重要的影響因素，但并不是決定因素。對(duì)于基金等機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，除了規(guī)避一些解禁壓力太大的個(gè)股外，將不會(huì)大幅度增減持倉(cāng)。“市場(chǎng)進(jìn)入四季度，是全年業(yè)績(jī)的關(guān)鍵時(shí)刻，在當(dāng)前市場(chǎng)下，要避免因?yàn)榻饨�潮等的‘風(fēng)吹草動(dòng)’而踏錯(cuò)市場(chǎng)節(jié)奏。”