在公募牌照紅利下滑、資管業(yè)務競爭激烈背景下，最近一兩年來基金公司股權頻現(xiàn)變更。本周一，國泰君安宣布擬出售其持有的國聯(lián)安基金51%的股權。作為一家2003年成立的老基金公司，國聯(lián)安當前公募資產(chǎn)規(guī)模僅有350億元左右，明顯落后于同期成立的基金公司。業(yè)內(nèi)猜測，國泰君安或許將親自披掛上陣，進軍公募業(yè)。

　　國泰君安賣國聯(lián)安51%股權

　　8月23日，國泰君安發(fā)布公告稱，將通過在上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所公開掛牌方式轉讓國聯(lián)安基金51%股權。本次轉讓完成后，不再持有國聯(lián)安基金股權。目前該轉讓計劃已經(jīng)董事會批準，只需取得國聯(lián)安基金的合資方德國安聯(lián)集團同意及中國證監(jiān)會核準。

　　資料顯示，國聯(lián)安成立于2003年4月3日，是業(yè)內(nèi)第三批、第24家基金管理公司，是國內(nèi)第一家獲準籌建的中外合資基金管理公司，注冊資本1.5億元，注冊地為上海，除國泰君安持有51%的股權外，德國安聯(lián)集團持有49%的股權。據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，截止目前，國聯(lián)安擁有31只公募基金，公募資產(chǎn)規(guī)模為350.87億元。在101家公募基金管理公司中排名第46，處于中游位置。

　　對于此次轉讓，國泰君安表示，目的主要是為整合公司業(yè)務資源，優(yōu)化公司資產(chǎn)管理業(yè)務布局。業(yè)內(nèi)人士多猜測，國泰君安此番轉讓，或旨在滿足“一參一控”監(jiān)管要求，即《證券投資基金管理公司管理辦法》第11條規(guī)定，一家機構或者受同一實際控制人控制的多家機構參股基金管理公司的數(shù)量不得超過2家，其中控股基金管理公司的數(shù)量不得超過1家。國泰君安因控股國聯(lián)安基金51%的股權而無法申請公募業(yè)務牌照。

　　國聯(lián)安發(fā)展較為滯后

　　從國聯(lián)安基金的角度看，或許其盈利能力也不足以吸引國泰君安。

　　據(jù)國泰君安公布的相關公告顯示，2012年至2014年，國聯(lián)安基金分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.78　億元、2.23　億元和 3.01　億元，分別實現(xiàn)凈利潤0.21　億元、0.52　億元和0.69　億元。在2014年年末，國聯(lián)安基金管理的公募基金資產(chǎn)規(guī)模合計244　億元，特定資產(chǎn)管理業(yè)務管理的資產(chǎn)規(guī)模為143　億元。

　　到2015年，在牛市的推動之下，基金公司管理的公募資產(chǎn)管理規(guī)模和盈利都普遍有所增長。然而，國聯(lián)安實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為6.77億元和2.41億元，反而較2014年有所下滑。而隨著牛市退潮，基金公司收入也普遍下滑。2016年一季度，國聯(lián)安凈利潤只有0.43億元，其盈利能力正出現(xiàn)逐步下滑的趨勢。

　　事實上，在2003年，業(yè)內(nèi)共有11家基金管理公司成立，包括廣發(fā)、華寶興業(yè)、興業(yè)全球、諾安等，這4家公司管理的公募資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)在千億元級別，而國聯(lián)安僅有350億元左右，排在11家公司第8位。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，國泰君安作為證券行業(yè)發(fā)展較為領先的公司，此番拋棄國聯(lián)安之后，對國聯(lián)安而言吉兇難料。股東背景是否強大、支持力度是否足夠，對于基金公司而言有著重要的意義。

　　12家券商已拿到公募牌照

　　事實上，今年上半年股權變更頻現(xiàn)。九泰、金鷹、銀河、摩根士丹利華鑫、嘉合、中歐、天治、泓德等公司的股權變更事宜正在等待審批，而中原英石、農(nóng)銀匯理等公司的股權變更已獲準或完成。在大資管時代日益激烈的當下，甩賣者有之，搶購者也有之。

　　券商資管在介入公募業(yè)務領域方面非常積極。截至目前，已有東證資管、浙商證券、華融證券、山西證券、國都證券、渤海證券、東興證券、中銀國際、北京高華證券、財通證券、長江資管和華泰資管12家券商拿到公募牌照，其中8家已有公募產(chǎn)品發(fā)行。其中，2014年就進軍公募的東證資管目前已有22只公募產(chǎn)品，資產(chǎn)規(guī)模合計323億元左右，快接近國聯(lián)安的公募規(guī)模了，在所有109家公募基金管理機構中排名第50。而另外7家券商資管總共才發(fā)行了16只公募產(chǎn)品，資產(chǎn)規(guī)模合計不到170億元。