一紙薄薄的監(jiān)管問(wèn)詢函，讓昌九生化背后 “蒙面人”，隱藏身份超過(guò)一年之后，盡皆現(xiàn)出原形。

8月5日晚間，經(jīng)由昌九生化披露的公告顯示， 身份證件地址同一、使用同一IP地址、在同一證券營(yíng)業(yè)部交易的昌九生化股東周勇、趙平、趙海月原來(lái)是一家人，構(gòu)成一致行動(dòng)人關(guān)系。但自2015年7月買入以來(lái)，至今超過(guò)一年沒(méi)有披露這一關(guān)系。

長(zhǎng)期隱藏一致行動(dòng)人關(guān)系的背后，是為了掩護(hù)減持�！兜谝回�(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年一季度，周勇、趙海月共計(jì)減持昌九生化超過(guò)170萬(wàn)股。而此時(shí)，距離趙海月最近一次增持，可能尚不足一個(gè)季度，其買賣行為顯然已經(jīng)構(gòu)成短線交易。

而另兩組被迫現(xiàn)身的蔡雪秋、曹洪濤等人，則頗有來(lái)頭，長(zhǎng)期活躍在A股市場(chǎng)，并一起持倉(cāng)而被稱為“牛散”。雖然在昌九生化的持股數(shù)量，尚未達(dá)到披露下限，但卻存在將賬戶委托給他人的情形。更為令人不解的是，縱橫股市斬獲頗多，名下?lián)碛袑Ｊ隆百Y本運(yùn)作”的蔡雪秋，卻將賬戶委托給了一個(gè)名不見(jiàn)經(jīng)傳的人管理。

信披違規(guī)掩護(hù)減持

2015年三季報(bào)顯示，截至去年9月底，周勇、趙海月母女分別持有昌九生化935萬(wàn)股、614萬(wàn)股，持股比例達(dá)到3.87%、2.54%，合計(jì)持股比例為6.41%。位列昌九生化第二、第五大股東。

蔡雪秋、曹洪波等人，則是2016年一季度才進(jìn)入昌九生化前十大股東。數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，蔡雪秋持有該公司160萬(wàn)股，持股比例為0.66%，曹洪波、曹洪濤兄弟則稱各自持有153萬(wàn)股、253萬(wàn)股，持股比例分別為1.05%、0.63%。也未直接在昌九生化前十大股東、前十大流通股東中現(xiàn)身。

而趙平、蔡曉蘭、蔣惠平則始終沒(méi)有在前十大股東中現(xiàn)身，持股數(shù)量不詳。根據(jù)上證所8月3日公開(kāi)數(shù)據(jù)，截至目前，周勇、趙海月、趙平三人，合計(jì)持股比例已達(dá)到昌九生化總股本的6.269%。由此可見(jiàn)，趙平目前持股比例為0.389%。

在8月5日的回函中，周勇、趙海月、趙勇均承認(rèn)，由于存在夫妻、父女、母女等關(guān)系，三人構(gòu)成一致行動(dòng)人關(guān)系。

上海天銘律師事務(wù)所副主任宋一欣認(rèn)為，周勇、趙平和趙海月承認(rèn)3人為一家三口，構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系，且在同一時(shí)期(2015年三季度)，周勇、趙海月成為昌九生化第二、第五大股東，持股合計(jì)超過(guò)5%并未披露權(quán)益變動(dòng)數(shù)，此行為一定程度構(gòu)成虛假陳述，現(xiàn)有的證券法下監(jiān)管層可對(duì)其進(jìn)行警告或者罰款。

除了違反信披規(guī)定外，周勇、趙海月、趙平三人等人還涉嫌違規(guī)減持。根據(jù)公開(kāi)信息，截至今年3月底，趙海月的持股數(shù)量已經(jīng)減少到495.2萬(wàn)股，減持?jǐn)?shù)量為162.7萬(wàn)股，持股比例也降至2.05%。

最近三個(gè)季度末，昌九生化第十大流通股東持股數(shù)量分別為158萬(wàn)股、115.8萬(wàn)股、153萬(wàn)股，持股比例則為0.65%、0.48%、0.63%。從持股比例來(lái)看，趙平可能尚未進(jìn)入昌九生化前十大流通股東，而其減持?jǐn)?shù)量目前不得而知。

周勇等人遲遲不預(yù)披露一致行動(dòng)人關(guān)系，亦與其減持行為有關(guān)。“雖然監(jiān)管層今年1月出臺(tái)規(guī)定，即使是持股5%以上的大股東，只要是通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買入，已經(jīng)沒(méi)有六個(gè)月的限售期了�！鄙钲谧拷�律師事務(wù)所合伙人張維光對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，雖然5%以上股東限售期的規(guī)定已經(jīng)廢止，但《證券法》中短線交易的規(guī)定仍然需要遵守。

按照《證券法》規(guī)定，上市公司董監(jiān)高、持股5%以上的股東，在買入該公司股票后六個(gè)月內(nèi)賣出的短線交易規(guī)定，由此所得應(yīng)該規(guī)該公司所有，公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)收回其所得收益。

“如果是明知故犯，蓄意違規(guī)，嚴(yán)重者可以進(jìn)場(chǎng)禁入，但最后是要看證監(jiān)會(huì)的查處為準(zhǔn)�！睂�(duì)此，宋一欣表示。

根據(jù)昌九生化8月5日披露的周勇、趙海月、趙平回復(fù)函，周勇等人稱，在此期間，其沒(méi)有進(jìn)行任何操作。趙海月、趙平，因?yàn)槿ツ?0月到今年2月市場(chǎng)大幅下跌，而于去年12月到年今年3月份進(jìn)行多次減持止損。

從上述披露信息可見(jiàn)，趙海月、趙平的減持時(shí)間，均未達(dá)到持股時(shí)間不得低于六個(gè)月的最低時(shí)限�；貜�(fù)函顯示，周勇是在2015年7、8月份賣出昌九生化。趙海月、趙平則于2015年8月份左右賣出，距離其買入時(shí)間只有四個(gè)月左右。

而周勇、趙海月所稱賬戶操作情況，似乎亦有不實(shí)之處。2015年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年四季度，趙海月還曾小幅增持昌九生化，持股數(shù)量增加到657.9萬(wàn)股，持股比例則上升到2.73%。其減持時(shí)間，距離其最后增持尚不足一個(gè)季度甚至更短。

而周勇名下的賬戶，也并非沒(méi)有進(jìn)行操作，而是出現(xiàn)了小幅減持。2016年一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，其持有昌九生化股份已將至924.8萬(wàn)股，比前兩個(gè)季度末減少了約10萬(wàn)股。不算趙平減持部分，周勇、趙海月母女一季度合計(jì)減持了約172萬(wàn)股。

“未公告確實(shí)是對(duì)減持起到了一定幫助作用。”張維光說(shuō)，按照規(guī)定，持股5%以上的股東，其擁有該公司已發(fā)行的權(quán)益，每增加或減少5%，應(yīng)該進(jìn)行報(bào)告和公告。

此外，依照趙海月、趙平的說(shuō)法，去年10月到今年2月，由于市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，其買入昌九生化虧損較多，才減持止損，但事實(shí)也并非如此。根據(jù)買入時(shí)間計(jì)算，三人買入昌九生化的成本，平均都在12元左右。去年9月中旬，該股一度跌至8.11元，此后一路攀升，12月底沖高到17.11元的高位，此后一路下跌到今年3月4日最低的10.48元。按趙海月所稱減去年12月至今年3月的減持時(shí)間，其減持可能應(yīng)當(dāng)略有盈利而非虧損。

背后牛散現(xiàn)身

如果按持股數(shù)量計(jì)算，即便不計(jì)趙平，僅周勇、趙海月母女在昌九生化投入的資金，也堪稱大戶。持股最多時(shí)，周勇母女共計(jì)持有昌九生化近1600萬(wàn)股，動(dòng)用資金合計(jì)超過(guò)1.9億元。

但蹊蹺的是，作為動(dòng)輒調(diào)動(dòng)上億元資金的超級(jí)大戶，周勇、趙海月母女在股市卻鮮有留痕。《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者通過(guò)公開(kāi)渠道查詢，沒(méi)有發(fā)現(xiàn)其任何公開(kāi)信息和身份資料。

與周勇一家三口不同的是，蔡雪秋、曹洪濤等人，卻長(zhǎng)年活躍在A股市場(chǎng)，并頻繁在上市公司前十大股東中名單中出沒(méi)，并因此獲得“牛散”之稱。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者通過(guò)一家名為“倉(cāng)位在線”的網(wǎng)站查詢發(fā)現(xiàn)，從2008年開(kāi)始，除了昌九生化，曹洪濤還在洛陽(yáng)玻璃、深深房、九鼎控股、華資實(shí)業(yè)等四家上司公司出現(xiàn)過(guò)，而持股數(shù)量最多的是昌九生化。其余四家，除了華資實(shí)業(yè)，其他持股數(shù)量均在100萬(wàn)股以下，但盈利大多在100%以上，其中在洛陽(yáng)玻璃的收益更是超過(guò)10倍。

同期兄弟曹洪濤相比，曹洪波則甚少在股市露面，至今只在銀億股份出現(xiàn)過(guò)。而根據(jù)公開(kāi)資料，早在銀億股份前身蘭光科技時(shí)期，曹洪波就已持有該公司股份，至今至少已有7年之久。

較之于曹氏兄弟，蔡雪秋則頗有來(lái)頭。資料顯示，2015年二季度以來(lái)，包括昌九生化在內(nèi)，蔡雪秋殺入了三房巷、儀電電子、華神集團(tuán)、韓建河山等五家上市公司，其中儀電電子、華神集團(tuán)的收益均在30%以上。

不僅如此，蔡雪秋名下可能還有多家實(shí)體企業(yè)。根據(jù)上證所問(wèn)詢函，蔡雪秋、蔡曉蘭、蔣惠平三人的開(kāi)戶地址同屬江蘇省江陰市�！兜谝回�(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，注冊(cè)于江蘇江陰的江陰市蘭天彩印包裝研究所有限公司(下稱藍(lán)天彩印)、江陰匯彩包裝材料有限公司(下稱匯彩包裝)、江陰歐森商標(biāo)設(shè)計(jì)有限公司三家公司中(下稱歐森商標(biāo))，監(jiān)事中均有蔡雪秋的同名人士。

資料顯示，上述三家公司規(guī)模都比較小，注冊(cè)資金分別只有50萬(wàn)元、20萬(wàn)元、10萬(wàn)元，股東均為江蘇中印印務(wù)集團(tuán)有限公司，蔡雪秋為監(jiān)事，蔡曉洪為法定代表人、執(zhí)行董事、總經(jīng)理，注冊(cè)地為江陰市澄江街道新澄路8號(hào)。

牛散真相

蔣惠平、蔡曉蘭在昌九生化的最新持股情況，上證所在問(wèn)詢函中并未披露，外界也無(wú)從得知。根據(jù)一季報(bào)數(shù)據(jù)，曹洪波、曹洪濤兄弟，合計(jì)持有昌九生化406萬(wàn)股，持股比例1.68%，尚未達(dá)到5%的披露下限。

“從現(xiàn)行規(guī)則來(lái)看，持股不到5%的股東，原則上限制不多，即使沒(méi)有披露，也沒(méi)有太大關(guān)系。除非其與上市公司實(shí)際控制人是一致行動(dòng)人�！睆埦S光說(shuō)。

不過(guò)，對(duì)于曹洪波、曹洪濤雖承認(rèn)兄弟關(guān)系但否認(rèn)形成一致行動(dòng)人，宋一欣則認(rèn)為本就存在瑕疵�！斑@兩人是否構(gòu)成一致行動(dòng)人最終要看監(jiān)管追查認(rèn)定，如果買入的時(shí)點(diǎn)重疊，私下存有買入昌九生化的聯(lián)系，監(jiān)管可以推翻兩人的回復(fù)，認(rèn)定其隱瞞了一致行動(dòng)人身份。”

需要注意的是，在8月5日回復(fù)問(wèn)詢時(shí)，蔡曉蘭稱，其本人、蔣惠平是將蔡雪秋“交給一個(gè)朋友代為投資”，沒(méi)有簽訂相關(guān)協(xié)議，其也是蔣惠平的朋友，所以IP和電腦MAC地址一樣，股災(zāi)后一直持有等待解套。

而蔣惠平的說(shuō)法，顯得更為明了一些。蔣惠平稱，其是委托一個(gè)朋友(潘滿全)協(xié)助投資，虧損后一直持有等待解套，而蔡雪秋、蔡曉蘭也是潘滿全的“朋友”，所以IP和電腦MAC地址一樣。

這一說(shuō)法，宋一欣認(rèn)為同樣需要等待監(jiān)管的追查認(rèn)定，是否交給自然人投資還是存在其他狀況，顯然從回復(fù)內(nèi)容都是蒼白無(wú)力的。

此外，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》所獲資料顯示，蔡雪秋的身份，很可能并非是小印刷廠老板那么簡(jiǎn)單，在其名下還有一家專事資本運(yùn)作的投資公司。

資料顯示，注冊(cè)地址于江陰市虹橋北路37-41號(hào)、名為江陰蘭天投資管理有限公司的企業(yè)，其股東、法定代表人、執(zhí)行董事、總經(jīng)理亦名為蔡雪秋，該公司注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，除了蔡雪秋，而且另一名自然人股東、監(jiān)事同樣名為蔡曉洪。該公司營(yíng)業(yè)期限為2005年6月到2035年6月，經(jīng)營(yíng)范圍只有資本運(yùn)作一項(xiàng)。這意味著，蔡雪秋極有可能是一名職業(yè)投資人。

實(shí)際上，利用他人名義開(kāi)戶，并實(shí)際控制、交易的“馬甲”現(xiàn)象，在A股市場(chǎng)已有先例。這些身份神秘的“牛散”背后，甚至牽扯到市場(chǎng)操縱案。

2014年下半年到2015年上半年的牛市中，一名名為沈付興的牛散開(kāi)始頻繁在資本市場(chǎng)出沒(méi)，最多持股市值高達(dá)20億元以上。但在去年11月，青海華鼎的一封道歉信，讓沈付興的牛散身份曝光：沈付興證券賬戶的實(shí)際控制人，是一名名叫瞿明淑的人，通過(guò)沈付興賬戶，買入青海華鼎后，進(jìn)行短線交易。

今年6月，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步通報(bào)，除了青海華鼎，瞿明淑還操縱了影響“恒源煤電”、“中科英華”、“東風(fēng)汽車”、“安陽(yáng)鋼鐵”等4只股票的價(jià)格和交易量，并于當(dāng)日反向賣出，獲利共計(jì)約3116萬(wàn)元。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)作出沒(méi)收瞿明淑違法所得約3116萬(wàn)元，并處以約9,349萬(wàn)元罰款的處罰。

巧合的是，瞿明淑同樣也是江蘇江陰人。根據(jù)媒體公開(kāi)報(bào)道，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露的資料同時(shí)顯示，瞿明淑，女，1967年11月出生，住址為江蘇省江陰市霞客鎮(zhèn)。

張維光還稱， “牛散”背后之人為交易便利，用多人身份開(kāi)立證券賬戶，利用資金優(yōu)勢(shì)集中買入股價(jià)，從而進(jìn)行獲利或者拿到提案權(quán)，利用市場(chǎng)熱點(diǎn)向提出公司發(fā)展議案，然后再出進(jìn)行炒作獲利，在上述情況下，馬甲的作用確實(shí)有作為操縱市場(chǎng)的工具嫌疑。