貴陽銀行登陸A股的征程終于迎來最后的時刻。

近日，貴陽銀行發(fā)布《招股說明書》稱，將于8月3日網(wǎng)上路演，8月4日進行網(wǎng)下與網(wǎng)上申購，股票代碼“601997”。此次公開發(fā)行股份不超過5億股，全部為公開發(fā)行新股，發(fā)行完成后總股本不超過22.99億股，發(fā)行后的非限售股股份占公司股份總數(shù)的比例為21.75%，發(fā)行募集資金在扣除發(fā)行費用后，將全部用于補充資本金。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，貴陽銀行由于獨特的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，其利差處于較高水平。同時，其業(yè)績數(shù)據(jù)也亮眼，今年一季度實現(xiàn)凈利潤8.12億元，同比增長19.04%。與此同時，貴陽銀行的不良貸款率也上升較快。2015年末，該行不良貸款率為1.48%，較上年末上升0.67個百分點，且公司不良貸款均來自中小微企業(yè)。2013~2015年，貴陽銀行中小微企業(yè)貸款占比分別為77.03%、77.31%和78.54%。

曲折上市路

早在2007年，貴陽市商業(yè)銀行就啟動了上市準備工作，當?shù)卣�府成立了領導小組以推動此事。2010年，貴陽商行召開2010年第二次臨時股東大會，審議通過了更名及公開發(fā)行上市相關議案，完全走完IPO的內(nèi)部程序，才正式開啟上市之路。

這一路走了好多年，直到2015年12月，貴陽銀行A股IPO項目經(jīng)證監(jiān)會發(fā)審委會議審核無條件通過�！吧鲜羞M程由審核階段進入發(fā)行階段，標志著本行上市工作取得新突破�！辟F陽銀行董事長陳宗權(quán)在2015年報的董事長致辭中表示。

據(jù)了解，貴陽銀行是1997年4月15日在原25家城市信用社的基礎上組建而成，設立時的名稱為“貴陽城市合作銀行”，1998年更名為“貴陽市商業(yè)銀行股份有限公司”，2010年更名為“貴陽銀行股份有限公司”。

貴陽銀行設立時的注冊資本為2億元，從2000年開始經(jīng)歷了5次增資擴股，目前注冊資本約為17.99億元。根據(jù)貴陽銀行的《招股說明書》，截至招股書簽署日，貴陽銀行股東總戶數(shù)為8952戶股，其中法人股東275戶，持股數(shù)量占總股本的87.71%，自然人股東8677戶，持股數(shù)量占總股本的12.29%。

股票發(fā)行前，貴陽銀行第一大股東為貴陽市國資公司，持股比例為19.46%，第二大股東為貴州產(chǎn)業(yè)投資公司，持股比例為8.34%，第三大股東遵義市國資公司，持股比例5.56%。而在5億股發(fā)行完成后，貴陽銀行的前三大股東持股比例將變?yōu)?5.23%、6.53%和4.35%。

收入結(jié)構(gòu)單一

上述《招股說明書》顯示，截至2015年12月31日，貴陽銀行資產(chǎn)總額約為2381.97億元，歸屬股東權(quán)益141.34億元。在貴陽擁有總行營業(yè)部和137家支行，在貴州省其他地區(qū)設有8家分行、27家支行，在四川省成都市設有1家分行、4家支行。

值得一提的是，2016年1~3月,實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤8.12億元，較上年同期增長19.04%。這一增速遠高于大部分已上市銀行的同期水平。

和很多商業(yè)銀行一樣，貴陽銀行營業(yè)收入中的主要來源是凈利息收入，2015年、2014年和2013年的凈利息收入分別占營業(yè)收入的88.59%、90.83%和105.34%。不過，這樣的收入結(jié)構(gòu)也面臨一些風險。

“未來可能面臨存貸款利差縮窄、凈利息收入下降的不利局面�！辟F陽銀行在《招股說明書》中提到，此外，面對利率市場化，貴陽銀行存款或貸款利率定價能力和定價經(jīng)驗存在一定不足，市場提供的風險管理手段相對有限，利率市場化因此可能對財務狀況和經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

上述《招股說明書》信息顯示，2013年、2014年和2015年貴陽銀行凈利差分別為3.48%、3.93%和3.45%。

對此，貴陽銀行也坦承，存在未來較高的凈利差不能持續(xù)的風險，“未來利率市場化導致銀行業(yè)競爭加劇；宏觀經(jīng)濟、金融市場變化導致本行貸款質(zhì)量下滑；本行發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)生重大變化或高級管理人員未能制定有效的業(yè)務拓展策略等事項，均可能使得未來本行凈利差出現(xiàn)下降，從而對發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響�！�

不良率逐年走高

根據(jù)貴陽銀行2015年報，截至2015年末公司存款余額為1809.87億元，較上年末增長38.74%；貸款余額為831.74億元，較上年末增長18.70%。在存款余額的占比中，活期存款的占比約為60%。

活期存款由于其成本較低，一直是銀行爭搶的重點。貴陽銀行較高的凈利差，與其存款結(jié)構(gòu)有直接聯(lián)系。截至2015年12月31日，貴陽銀行3個月內(nèi)即時到期存款占客戶存款總額的73.68%，3個月以上1年以內(nèi)即時到期存款占客戶存款總額的15.16%。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，長期資產(chǎn)占較大比例，一年期以上的貸款余額占貸款總額的比例為52.78%。

貴陽銀行稱，隨著國內(nèi)居民消費傾向不斷提高、境內(nèi)投資方式和品種日益豐富，銀行無法保證短期存款的穩(wěn)定性一直延續(xù)；若出現(xiàn)重大事件，也可能會導致客戶集中提取存款，從而使得銀行面臨流動性風險。若不能維持存款的增長，或遇大量客戶集中提取存款或存款到期后不再續(xù)存，本行的流動性、財務狀況和經(jīng)營業(yè)績可能受到重大不利影響。

在貸款集中度方面，截至2015年12月31日，其前十大借款客戶貸款總額合計為50.68億元，占貴陽銀行客戶貸款總額的6.09%，占其監(jiān)管資本的28.35%�！叭绻�本行向前十大借款客戶發(fā)放的貸款質(zhì)量惡化，將可能對本行的資產(chǎn)質(zhì)量、財務狀況和經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響�！辟F陽銀行稱。

貴陽銀行2015年報顯示，截至2015年末，貴陽銀行不良貸款余額為12.34億元，較上年末增加6.63億元，不良貸款率為1.48%，較上年末上升0.67個百分點，而2014年和2013年的不良貸款率分別為0.81%和0.59%。

“不良率的上升主要由于整體宏觀經(jīng)濟下行，企業(yè)經(jīng)營困難加大，導致部分企業(yè)到期不能按時歸還貸款本息�！辟F陽銀行解釋稱。

和很多城商行類似，貴陽銀行的主要貸款方向為中小微企業(yè)。2013年、2014年及2015年，貴陽中小微企業(yè)貸款余額分別為314.18億元、382.55億元和455.42億元，中小微企業(yè)貸款占比分別為77.03%、77.31%和78.54%。

記者注意到，中小微企業(yè)也是不良的重點來源。上述《招股說明書》提到，公司不良貸款均為中小微企業(yè)。